股票微观分析

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实 验 报 告

课程名称： 实验名称： 实验班级： 指导教师： 实 验 室： 实验日期：

股票投资入门 微观分析 公选课 邹裔忠 同文2-101 2011-11-15

商学院

姓名 陈贤武 班级 实验室名系别 公选课 称 1．实验项目名称：实训三：市场热点分析 2. 实验目的  了解公司产品结构分析的内容；  了解公司竞争力分析的内容；  把握公司财务数据分析的方法；  能运用公司分析的相关知识找出具有投资价值的股票。 3. 实验内容 同文2-101 实验时刻 2011-11-15 09国贸1班 学号 20094071014 从公司分析角度，找出具有投资价值的股票。 4. 实验过程及步骤 1）利用通达信软件分析查找具有投资价值的股票； 2）进入常用的网站，阅读相关资讯，分析该公司股票的投资价值。 6．实验结论及心得 （以下放学生抓取的图片和心得） 公司差不多素养分析 （一）公司行业地位分析 法拉电子（600563） 公司名称│厦门法拉电子股份 当前行业│电子元件制造业 公司地位│国内薄膜电容器和金属化膜龙头企业 公司背景│公司是全国最大的薄膜电容器制造厂商，拥有以德国LEYBOLD、瑞士M │ETAR、意大利ARCOTRONICS和日本精研等公司的电容器设备为主的、 │具有当今世界一流水平的生产设施厂商。公司下属六个生产厂，年产 │25亿只电容器,1600吨金属化膜,是国内唯独能够为各类整机厂提供大 │批量、全系列薄膜电容器和薄膜电容器所用金属化膜的生产企业，产 │品广泛用于节能灯、家电、通信、电源、运算机、汽车电子及工业控 │制等各个领域。 营业额： 半年期：（2009~2011） 营业收入增长率： 70.29%， 21.24% 营业利润增长率： 82.00%， 28.66% 一年期：（2009~2010） 营业收入增长率：58.17% 营业利润增长率：76.28% 销售额的稳固性：稳固增长 公司销售趋势推测：全球薄膜电容器紧缺，供不应求，原料价格平稳，估量公司会加大销售量。 （二）公司经济区位分析 自然条件与基础条件： 位于厦门市，海运方便，通讯发达。 区位内产业政策： 《国民经济和社会进展＂九五＂打算和2010年远景目标纲要》中明确提出将新型电子元件作为电子工业的进展重点。本公司要紧产品薄膜电容器已列入国家科技部、财政部、税务总局出版的《中国高新技术产品名目2000》,属于＂国家进展打算委员会、科学技术部《当前优先进展的高新技术产业化重点领域指南》(2001年度)中21、新型元器件＂的领域,符合＂科学技术部1999《国家重点新产品打算治理方法》＂的规定。本公司多项产品被列入国家级火炬打算项目和国家级重点新产品,享受＂双加＂和＂国债项目＂等重点扶持政策。 区位内的经济特色： 厦门市系经国务院批准的经济特区,依照中华人民共和国财政部出具的(88)财税字第039号《关于对厦门经济特区内资企业征收所得税问题的批复》的规定,厦门经济特区内资企业的所得税税率为15%；同时依照福建省财政厅、福建省税务局闽财税政〖1994〗14号《关于企业所得税若干优待政策衔接问题的通知》的规定＂高新技术企业的所得税税率,从获利年度起,两年内免征所得税,第三年至第五年按15%税率减半征收所得税＂,厦门市在2000年开始落实执行相关政策。 （三）公司产品分析 1、产品的竞争能力 成本优势：全球同类产品中，国内价格最低，但法拉电子产品价格属国内最高，和国外竞争的时，产品价格仍旧比全球前列的企业要低专门多时，法拉还有丰厚利润时，其国际对手厂家却感到利润稀薄。 技术优势：拥有以德国LEYBOLD、瑞士METAR、意大利ARCOTRONICS和日本精研等公司的电容器设备为主的、 具有当今世界一流水平的生产设施厂商。 质量优势：本行业产品技术寿命较长,不同档次的产品适应不同的市场需要,在一定时期内不同技术含量的产品并存。 2、产品的市场占有情形 销售市场分布情形： 广东、四川、上海、山东等省份,境外分布在香港、台湾、东南亚和美国等国家或地区。 市场上的占有率： 2009年全球被动元器件市场约为220亿美元。电容器作为三大被动电子元器件（电阻，电容和电感）之一约占全球被动元件市场的56%，即123亿美元左右，其中薄膜电容器约占整个电容器市场的8%。法拉电子是中国最大的薄膜电容器生产商，公司产能为全球第三，约占全球产能的10%。 3、产品的品牌战略 法拉电子从2002年起，战略转型为以中高端客户为主，下游中高端客户在完成对元件企业的“认定”后，依照元件企业的不同素养，分别给予不同定位：如将其分为合格供应商、优先供应商和战略合作伙伴三类，分别配给10%、40%、60~70%不等的元件供应量，由于国际大企业是全球统一采购，需求量庞大，客户关系每上升一级，都将迅速带动企业的市场份额增加。 （四）公司经营能力分析 股权结构 公司从业人员的素养和创新能力 （五）公司成长性分析 公司经营战略分析 以能源为主线,在新产品的开发中连续围绕节能及配套新能源展开,顺应全球范畴内推行低碳经济的潮流。以市场为导向,以科技创新为动力,以股东利益最大化为中心,坚持人性化的治理原则,充分利用人才、产品和技术等优势,使公司稳固、连续、快速进展,保持和扩大在国内外同行业中的领先地位。 公司规模变动特点及扩张潜力分析 法拉电子公司是国内最大、全球第三大的薄膜电容器生产商。公司要紧竞争对手包括松下、ACRO、EPCOS（爱普科斯）以及Vishay等国际一流公司，与他们相比，法拉电子在治理效率及生产成本方面具有优势。与国内竞争对手相比，法拉电子在产品质量、生产流程、供货能力等方面更具有较大的优势，在某些高门槛领域，法拉电子的领先优势更为明显。法拉电子现总股本仅2.25亿股，真正属于科技、小盘股票，往常年度业绩均较好，从未显现过亏损，历史上仅在2005年每10股转增5股，其余绝大多数年份均为高比例现金分红。公司经营稳健，2009年中报披露资产负债率仅为10.8％。法拉电子今年将顺利完成新厂搬迁和扩产，再加上2008年收购的上海美星公司股权差不多发挥了效益，因此说该股潜力庞大，而且生产经营规模扩大后更具送转股潜力。 公司财务分析 资产负债表 资产负债率=13.14%，要紧是流淌负债，没有长期负债，股东权益比重为85.21% 流淌比率：5.20 速动比率：3.95 ，流淌比率过高，说明公司的治理过于保守。 利润及利润分配表 主营业务毛利率：36.33% 主营业务净利率：20.51% 净资产收益率：17.0380 % 资产净利润：17.0138% 已获利息倍数：6.61 有形资产净值债务率：13.45 % 较强的盈利能力，未分配利润较高。 每股收益：0.9800 市盈率：14.36 每股净资产：5.76 市净率：3.26 每股公积金：1.1643 现金流较大，增长率高。 市场风险 行业风险 本公司所处的薄膜电容器行业与家电、通讯、运算机和绿色照明等电子整机产业的进展具有较强的联动性,若电子整机产业的进展显现较大波动,将对薄膜电容器行业带来一定阻碍。本公司的主导产品薄膜电容器要紧用于家电、通讯、运算机和绿色照明等领域,本公司的铝金属化膜产品除满足公司自身薄膜电容器生产需要外,还向国内外薄膜电容器生产厂商销售。因此本公司的生产和销售与上述下游产业的进展和景气状况紧密相关,公司存在一定的行业风险。另薄膜电容器作为电子元件行业的基础元件更新换代较快,专门是新材料、新结构、新工艺的不断运用,使本公司的部分产品可能存在跟不上行业的更新换代,而被市场剔除的风险。 本公司作为中国最大的薄膜电容器及铝金属化膜生产和销售企业,具有行业龙头的规模经营优势、综合配套优势、技术优势和产品质量优势,因此本公司具有较强的抵御和规避行业风险的能力。同时针对行业风险,本公司将紧跟家电、运算机、通讯和绿色照明等应用领域的国内外产业动态,推测其各自进展趋势和对公司产品的市场需求,及时调整市场结构；本公司将充分发挥在把握市场需求方面的优势,积极拓展薄膜电容器的新应用领域,积极扩大出口市场,减少下游产业的波动对本公司经营的阻碍；同时,公司将加大新产品研发力度和产品升级换代的速度,提高新材料、新结构、新工艺的运用水平,以适应电子元件行业的更新换代的进展步伐和制造新的市场需求。 2、产品价格下降风险 由于下游行业家电、运算机等整机产品价格的不断下降,以及电子元件市场的猛烈竞争,本公司主导产品的价格亦出现一定的下降趋势,2001年度薄膜电容器和铝金属化膜的平均销售价格比上年同期分别下降13%和3%,估量以后几年这种趋势仍将连续,这将一定程度上阻碍本公司以后的盈利能力。 关于电子元件行业,价格下降一定程度上能够起到优胜劣汰、提高行业整体水平的作用,而本公司主导产品具有较强的技术、品牌和质量优势,经济附加值较高,具有较强的市场竞争力。同时,针对部分产品价格下降的风险,本公司将积极研发高新技术产品,并利用本次募股资金,进行产品结构调整,加大经济附加值较高的产品的生产规模,提高市场占有率,以规避产品价格下降的风险,提高公司整体盈利水平。 3、市场竞争的风险 尽管本公司所处行业为资金、技术密集型产业,市场准入条件较高,但属开放性行业,不受政策性爱护,随着我国信息产业的迅速进展,国外知名薄膜电容器制造商如日本NISSEI-ARCOTRONICS集团、英国BC集团、德国EPCOS集团、日本松下、新加坡EUROPTRONICS等公司纷纷在国内投资办厂,使得国内原本已较为猛烈的市场竞争日益加剧,本公司要紧面临与国外跨国公司竞争的风险。 针对市场竞争的风险,本公司将从以下四个方面提高公司的市场竞争力： (1) 成本操纵：将加强原料采购和生产治理,挖潜降耗,提高劳动生产率,努力降低单位产品的成本。 (2) 销售服务：在产品宣传、市场营销、价格竞争、销售网络和售前售后服务等多方面加大工作力度,提高产品应变能力和市场配套能力。 (3) 规模生产：将利用本次募股资金,使薄膜电容器和铝金属化膜产量达到更合理的经济规模,争取进入世界同行业前五名。 (4) 技术创新：将致力于提高产品质量和科技含量,不断进行老产品的技术升级和新产品的研制推出,利用技术优势提高产品的经济附加值。 4、国际市场的风险 随着本公司对国际市场不断开拓,产品出口额逐年增加,2001年度、2002年中期出口额已占销售总额的24%及21%,因此全球经济的景气程度和国际信息产业的进展变化,将直截了当阻碍本公司出口定单的多少,存在一定的国际市场风险。 针对国际市场的风险,本公司将注重国际市场情报收集分析,及时依照国际市场的变化调整生产销售策略,增强市场应变能力；将充分利用互联网的现代手段,进行商品展现和网上交易,提高效率；将在巩固东南亚市场的基础上,积极拓展欧美市场,同时延伸产品的新应用领域,以规避国际市场的风险。 二、治理风险 1、大股东操纵风险 本次发行后,法拉总公司将持有本公司42.67%的股份,是本公司控股股东。法拉总公司可能利用其对本公司的控股地位,通过行使表决权对公司的人事、经营决策、关联交易等进行操纵,从而损害本公司及本公司其他股东的利益。 针对大股东操纵风险,本公司在《公司章程》中已作出规定：＂公司的控股股东在行使表决权时,不得作出有损于公司和其他股东合法权益的决定＂、＂股东大会审议有关关联交易事项时,关联股东不应当参与投票表决,其所代表的有表决权的股份数不计入有效表决总数；股东大会决议的公告应当充分披露非关联股东的表决情形＂。同时本公司已在董事会中设有三名独立董事,监督控股股东和重大关联人与本公司的关联交易,并在章程中规定了回避表决制度,以保证董事会决策的公允性。 法拉总公司目前与本公司不存在同业竞争问题,同时法拉总公司已出具书面承诺：将严格按国家有关法律、法规以及公司章程的有关规定,行使股东权力并承担股东义务；在经营业务方面将幸免与本公司发生同业竞争。在以后可能发生的关联交易中,法拉总公司将严格遵循公平、市场原则,并及时进行信息披露,保证本公司新老股东的利益不受侵害。 2、治理制度存在局限和内部鼓舞、约束机制不健全的风险 尽管本公司已建立起相对较完善的法人治理结构,并运行了三个完整的会计年度,但与先进现代企业制度相比,仍存在治理制度的局限性、鼓舞机制和约束机制不健全的风险。 针对上述风险,本公司将以本次发行上市为契机,完善公司内部治理制度,促进职员进行技术、岗位创新,建立公平竞争、机会均等的机制,吸引人才,提高整体效能,并依照国家政策适时建立股票期权制度,以规避相关风险。 三、业务经营风险 1、过度依靠重要材料或供货渠道的风险 本公司要紧原料为电工级聚脂薄膜和聚丙烯薄膜,由于国内技术条件、生产设备及产品质量等方面的缘故,本公司自用的3微米以下厚度的超薄聚脂薄膜的100%、一般厚度聚脂薄膜的90%和聚丙烯薄膜的70%需要进口,进口供货渠道要紧集中在日本和美国等少数跨国公司；同时本公司生产线的大部分关键设备是从德国、意大利、日本等代表当今世界薄膜电容器先进技术水平的设备厂家进口。原材料和设备的进口价格的波动,以及供货渠道的变化,将直截了当阻碍本公司的生产成本。 针对重要原材料、供货渠道的风险,本公司与国外要紧原材料及设备的供应商签订了长期供货合同和服务协议,确保其供应量、价格和要紧技术指标的稳固；同时,本公司将积极寻求新的供货渠道,以规避要紧供应商共同操纵原料价格的风险。另一方面,本公司将与国内大专院校、设备制造商、原材料供应商加强技术合作和托付开发,加速原材料和生产设备零备件的国产化,降低原材料、生产设备零备件的采购价格。 2、对要紧客户依靠的风险 本公司销售产品要紧采取直销方式,销售客户要紧为TCL、康佳、海信、贝尔、华为技术、中兴通讯等国内闻名大型消费类和投资类电子生产企业。2001年度、2002年1-6月公司前五大客户的销售金额占当期销售总金额的42.45%及41.27%。随着国内电子生产企业竞争日趋猛烈,假如本公司要紧客户的生产经营显现较大波动,将对本公司的产品销售产生一定的阻碍。 针对上述风险,本公司将不断提高产品品质与科技含量,扩大生产规模,充分利用铝金属化膜和薄膜电容器上下游一条龙生产格局优势,降低生产成本,通过技术、品牌和价格优势巩固和加强公司在同行业中的领先地位,扩大客户群体,减少对要紧客户的依靠；同时,公司将加大新产品的开发力度,拓展新的应用市场,寻求新的效益增长点。 四、技术风险 1、技术不成熟及技术市场化、产业化和经营规模化的风险 本公司现有产品均已批量生产,并供应市场,主导产品薄膜电容器和铝金属化膜的产销量一直保持国内同行业的领先地位；而本公司新开发的产品尽管均采纳国际先进标准,并通过了第三方鉴定批验和有关专家进行的科学技术成果鉴定及新产品投产鉴定,但大批量生产后,仍可能暴露新的技术问题,同时新产品的市场调查和可行性论证可能存在一些不确定因素,因此新开发产品存在技术不成熟及技术市场化、产业化和经营规模化方面的风险。 2、过度依靠核心技术人员、治理人员的风险 本公司拥有4位技术带头人、30多位新产品研究开发人员和一大批生产技术骨干,公司产品涉及多学科、多领域研究成果,是集体聪慧的结晶；同时,本公司产品均进行大批量、规模化生产,需要一批体会丰富的生产、质量、技术治理人才。因此本公司核心技术人员、治理人员的流失,可能会带来新产品研究开发进程缓慢、或临时停顿的风险,和对现有产品的质量的阻碍。 3、产品或技术被剔除的风险 本行业产品技术寿命较长,不同档次的产品适应不同的市场需要,在一定时期内不同技术含量的产品并存,技术替代相对较为缓慢。但随着薄膜电容器技术的不断进展,以及新材料、新结构、新工艺不断运用,假如运用新技术的产品在性能、生产成本等方面有较大突破,将可能取代现有的技术,本公司将面临技术被剔除的风险。 4、新产品开发、研制方面的风险 由于本行业技术开发存在一定专门性,假如本公司不连续加大新产品的研发力度,就可能显现新产品开发和试制周期长,核心技术把握缓慢,与国际先进水平的差距加大等方面的风险。 针对前述技术风险,本公司将采取如下计策：把握新产品规模生产节奏,及时解决技术难题,不断提高其技术和质量水平；保持对投资项目涉及的技术领域动态跟踪和分析,连续抓好产品的更新换代,加大技术储备；进一步完善研发人员的鼓舞机制,并不断培养和引进高素养的技术人才,完善技术保密措施,防范因技术人员流失而可能导致阻碍新产品研发进度和技术突破的风险；加快引进国外先进研发设备、扩建技术中心,同时加强与国内外实力雄厚的科研单位和知名公司、院校建立广泛的战略合作伙伴关系,完善研究开发体系,使公司产品保持和扩大国内外的技术领先优势,将现有省级技术中心建成为国家级新型电子元件与电子基础材料研究开发中心。 五、募集资金投向风险 1、投资项目因技术因素导致的风险 本次募股资金投入项目的产品的技术含量均达到国际先进水平,除片式薄膜电容器中片式表面安装薄膜电容器未通过大批量生产的时期,可能存在规模化的技术风险外,其他投资项目的产品均已实现大批量生产并已供应市场,不存在生产规模化的技术风险。 目前片式表面安装薄膜电容器已处于批量试生产时期,针对上述技术风险,本公司一方面将紧密跟踪客户对产品的性能评判和反馈意见,调整产品制造技术；另一方面不断提高产品的技术和质量治理水平,以规避产品规模生产可能带来的技术风险。 2、投资项目组织实施的风险 本次投资项目实施过程中涉及厂房的改造以及职员培训等,组织工作量大,存在一定的实施风险。 针对项目组织实施的风险,为了保证投资项目的如期完成,本公司将实行项目经理负责制,统筹安排项目的实施进度,操纵项目资金的使用,科学合理地组织实施,努力降低各项成本,使项目能够取得预期的经济效益。 六、财务风险 1、资产流淌性的风险 经厦门天健华天有限责任会计师事务所审计,截至2001年12月31日,本公司流淌资产合计21,542万元,占资产总额的54.92%,同时公司流淌比率为2.05,速动比率为1.44；截至2002年6月30日,流淌资产1.99亿元,占总资产比例为51.94%,同时公司流淌比率为2.62,速动比率为1.97,公司的资产流淌性属正常水平,但随着公司业务的进展和产量的扩大,进口原材料和产成品的库存量必定增加,将使本公司面临一定的资产流淌性风险,并阻碍公司短期偿债能力。 针对原材料和产成品的库存可能引起的资产流淌性风险,第一公司将加大国产化力度,尽可能采纳国产原材料,缩短采购时刻和费用；其次,加强对产品的需求推测,创建先进的物流治理网络系统,合理安排产成品和原材料的库存；再则,利用互联网技术,建立电子商务平台,有助于减少环节,降低库存,减少资金占用,增加公司资产的流淌性。 2、应收帐款发生坏帐的风险及存货缺失风险 经厦门天健华天有限责任会计师事务所审计,截至2001年12月31日,本公司应收帐款帐面余额占总资产的21.44%(其中账龄在1年以内的应收帐款占总额的94.99%),存货余额占总资产的16.23%,前5名的客户应收金额占应收帐款总额的47.62%；截至2002年6月30日,公司应收帐款帐面余额占总资产的21.98%,存货余额占总资产的12.90%,前5名的客户应收金额占应收帐款总额的36.72%,尽管本公司已按有关规定对应收款项计提了坏帐预备及存货跌价缺失预备,但假如本公司在短期内显现应收帐款大幅上升,或要紧债务人的财务经营状况发生恶化,则可能存在应收帐款发生坏帐的风险。同时原料和产品市场价格的波动也有可能导致本公司存货跌价缺失。 针对应收帐款发生坏帐风险,本公司将不断完善销售客户信用等级评定制度,跟踪客户的经营情形,及时把握客户的偿债能力和信誉程度,加强应收账款的催收工作,降低应收账款坏账缺失的风险；完善现有的销售鼓舞制度,将货款回收情形与销售人员奖励相挂钩,提高销售人员回收货款的积极性和责任感。针对存货缺失风险,本公司将加强原材料采购和生产治理,加大市场分析和销售力度,努力降低原材料跌价风险,缩短产成品储备期限,使存货坚持合理水平。 七、政策风险 1、税收及财政补贴政策的风险 厦门市系经国务院批准的经济特区,所得税税率为15%；同时依照福建省财政厅、福建省税务局闽财税政〖1994〗14号《关于企业所得税若干优待政策衔接问题的通知》的规定＂高新技术企业的所得税税率,从获利年度起,两年内免征所得税,第三年至第五年按15%税率减半征收所得税＂,厦门市在2000年开始落实执行相关政策。1999年,本公司从法拉总公司承继了该公司的高新技术企业资格和与此相对应的有关税收优待政策,故2000年度(第四年)、2001年度(第五年)依照上述规定所得税税率在15%的基础上再减半,即本公司的2000年度、2001年度实际所得税税率为7.5%。2002年起本公司复原15%的特区所得税税率。本公司历年所得税情形列示如下： 年度 税率 优待政策 批准机关 批准文号 1999年 15% 特区优待 2000年 7.5% 高新技术企业优待 厦门市地税局 (2000)厦地税直免字210号减免税审批通知单 2001年 7.5% 高新技术企业优待 厦门市地税局 2001年11月12日出具的减免税审批通知单 本公司CL、CBB系列薄膜电容器被确认为省级以上名牌产品。依照厦门市财政局厦财〖1996〗36号文件规定：九五期间(1996年-2000年),凡被确认为省级以上名牌产品的生产企业,所征的名牌产品所得税由同级财政部门返还给企业。本公司1999年度至2000年度合计收到名牌产品所得税返还505.84万元的财政补贴。因2001年厦门市人民政府不再给予省级以上名牌产品的企业财政补贴,故自2001年起,股份公司不再享有前述财政补贴。 本公司的其他补贴收入明细情形如下： (单位：元) 项目 2002年1-6月 2001年度 2000年度 1999年度 核算方法 金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例 财政部门新产品扶持补助收入 226,800.00 0.56% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 收到时确认 机电产品出口贴息收入 12,539.00 0.06% 67,798.00 0.17% 30,200.00 0.08% 0.00 0.00% 收到时确认 新产品增值税返还 0.00 0.00% 529,000.00 1.45% 0.00 0.00% 收到时确认 合计 12,539.00 0.06% 294,598.00 0.73% 559,200.00 1.53% 0.00 0.00% 注：比例系指占当年净利润的比例。 上述财政及税收政策的变化,将对本公司净利润产生一定的阻碍。 从1994年以来,我国逐步降低了进口电子元器件的关税,进入世贸组织以后,关税还将进一步降低,将使本公司产品在国内市场面临着日益猛烈的国际竞争。同时进口材料的关税的降低,有利于降低进口原材料的成本。国家关税政策的变化将直截了当阻碍本公司的经济效益。 针对上述财税政策变化可能给公司造成的成本增加,公司将注重企业的内部治理,努力降低生产制造成本,加强营销队伍建设,拓宽配套市场,加大新品开发力度,增加高附加值产品的生产比重,提高生产效率,以减轻财税政策调整给公司经营造成的不利阻碍。关于关税政策调整,由于本公司用聚酯膜和聚丙烯薄膜材料大部分从国外进口,关税的下降也降低了本公司的生产成本,同时,本公司将进一步优化产品结构,注重产品的更新换代,提高在国际同行业中的竞争力。 2、产业政策的风险 本公司要紧产品新型薄膜电容器已列入国家科技部、财政部、税务总局联合出版的《中国高新技术产品名目2000》,属于＂国家进展打算委员会、科学技术部《当前优先进展的高新技术产业化重点领域指南》(2001年度)中21、新型元器件＂的领域,符合＂科学技术部1999《国家重点新产品打算治理方法》＂的规定。公司多项产品被列入国家级火炬打算项目和国家级重点新产品,受到国家产业政策的倾斜和扶持。但假如国家产业政策发生重大变化,可能会对本公司的进展产生阻碍。 本公司以符合我国当前优先进展的高技术产业化方向,符合世界科技进展大趋势作为技术创新的原则。本公司将加强与行业主管部门的沟通,建立信息收集和分析系统,及时了解政策动向和要求；公司将依照国家产业政策的变化,及时调整技术研发方向,以降低产业政策调整可能带来的经营风险。 八、其它风险 1、安全隐患和自然灾难的风险 本公司安全隐患要紧是火灾,厦门地区的自然灾难要紧是台风,尽管本公司实行安全治理和自然灾难防范,但存在安全隐患和自然灾难的风险。 针对安全隐患,公司一直以国家有关部门的安全性评判标准为指导,开展安全治理工作,定期安全检查,及时排除安全隐患。 2、汇率波动风险 本公司近三年年均出口创汇587万美元,2001年度公司原材料采购用汇约550万美元,零配件采购用汇约37万美元。 本公司的要紧原材料和关键设备以及零备件尚需进口,同时公司以后的出口创汇总额估量有所增加。因此汇率的波动或国家外汇政策的变化将在一定程度上阻碍本公司的盈利水平。 针对外汇汇率变动的风险,公司将紧密关注国际金融市场动态和外汇市场走势,在进行原材料、设备采购和出口销售时,选择对公司有利的外汇结算方式和币种；同时利用外汇期货等金融手段进行套期保值,尽量减少外汇波动的风险。 3、加入WTO的风险 对本公司而言,中国加入WTO一方面有利于进口原材料价格的降低,从而降低生产成本,而另一方面,WTO的互惠原则将有利于使国外同类产品以更低的价格、更直截了当的方式进入中国市场,使国内薄膜电容器市场面临一定的挑战。 作为少数能与国际薄膜电容器跨国企业相抗衡的中国公司,本公司将连续保持对世界一流技术水平的跟踪,加大技术研究投入,利用地区优势和配套优势；同时利用资本市场的融资渠道,投资高新技术产品、调整产品结构和扩大生产规模,争取进入世界薄膜电容器行业前五位,并积极开拓国际市场,进一步增强公司的国际竞争力。 总结：不管是从盈利能力，依旧从市场背景、政策背景来看，法拉电子是个后劲专门强的股票，只是过于依靠老客户和原材料供应是法拉电子的软肋，同时电子产品更新换代较快，而且价格不断下降，假如不注重创新，提高生产率，也会被市场边缘化，然而从目前的市场来看，法拉电子依旧是个值得做中长线投资的股票。 我院任课教师有实验课的均要求有实验报告，每个实验项目要求有一份实验报告，实验报告按照格式书写完毕后，经辅导实验的教师批改后按照实验室收集存档。