石油人民币的机遇和挑战

作者：周洁

来源：《经济技术协作信息》 2018年第1期

一、石油人民币的出现

布雷顿森林体系瓦解后，美国迅速将美元与石油价格捆绑，使其成为最主要的交易和计价货币，逐渐形成以NYMEX和ICE 两个交易中心、三种基准原油形成目前国际石油体系的基础，使得美国继续保持全球霸主的地位，达到操控世界能源和经济的目的。近些年中国经济总量不断攀升，石油进口量呈上升态势，BP公司发布的《BP Statistical Review of World

EnergyJune 2017》中数据可以看出，中国的一次能源消耗从2006 年的19.747 亿吨增加到2016年的30.530亿，截止2016 年底，一次能源消耗中石油消耗平均每天1238.1 万桶，年增长率达3.3%，占全球份额的12.8%，但是我国一直在能源价格方面处于被动影响的地位。随着中国作为全球最大的经济体在世界能源消耗中所占份额越来越大，在石油定价机制中也迫切需要与之地位相对应的话语权。中国同俄罗斯、委内瑞拉、伊朗石油交易接受人民币结算，在与沙特阿拉伯原油贸易中也考虑着人民币支付的方案。目前，证监会副主席方星海表示原油期货上市准备工作进入最后阶段，有望在年内启动。国际上大宗商品的定价，均以主要期货交易所中的期货价格为基准价，期货市场上原油的价格对现货市场有至关重要的影响。中国正逐渐地向全世界推行以人民币作为结算货币的石油交易，意在将人民币纳入石油交易计价体系中，争取石油定价话语权。

二、石油人民币的机遇

对内而言，高油价可能会引起输入型通货膨胀，国外的通货膨胀伴随着高油价使得石油进口企业不得不提高企业产品成本，产品成本的上升最终传导至物价水平上升，增加经济运行的不稳定性。同时，石油生产的基础产品价格上升也将导致成本推动型通货膨胀。国际上石油的进口价格采取人民币计价将直接减少美元对国内经济的影响，降低外汇压力，进口石油的企业可以减少石油价格上身带来的成本增加的问题，降低结售汇的成本，规避美元波动引发的汇率风险等。石油作为极具重要性的战略资源对社会发展和国防安全有着不可估量的作用，是大国博弈的资源，世界各国为了争夺石油而发生的战争数不胜数，石油价格的稳定对我国经济发展和国家安全有着重要意义。石油人民币有助于拓宽进口石油的渠道，减轻美国对于我国进口石油的影响。

对外来说，出现人民币计价的石油之后，石油出口国手会增加对中国的商品购买和投资的力度，其他国家为进行石油交易也会加大人民币作为国际储备的份额，这就在国际间形成良好的人民币流动机制。人民币计价石油提高境外人民币的需求量，间接扩大人民币在全球经济贸易和储备货币中的使用率。此外，在“一带一路”沿途的国家和地区当中，不乏能源储备大国，石油以人民币结算有助于增进各国间经济的密切度。国家发展改革委政策研究室林楠表示，国际石油价格持续走低，沙特与美国的关键战略盟友关系出现裂痕，对推动国内经济转型发展和扩大多元合作有迫切需求。作为人民币走出去的一步，越来越多的国家和地区选择人民币进行石油交易，是对中国经济实力和国际件影响力的认可，也是人民币国际化的新途径。

美国接连发动了对俄罗斯、伊朗和委内瑞拉的经济制裁，２０１７ 年美联储缩表和加息将加速货币政策的收紧，“美国优先”主义亦将愈演愈烈，单一的石油美元对石油出口国的桎梏将更加严重，同时，俄罗斯、安哥拉、沙特阿拉伯三国出口到中国的石油占比将近４０％，石油贸易去美元化的需求持续高涨。

三、石油人民币的挑战

石油人民币的推出会直接威胁到现有石油美元的地位。有美国的经济和军事实力作支撑，美元作为国际主要的计价货币、结算货币和储备货币的主导地位短期内仍然难以撼动。石油人民币的推行也必然要触动美国的核心利益，不排除遭到美国经济制裁的可能性。康煜等人认为随着国际货币体系多元化的发展，石油欧元、石油卢布和石油人民币等都在冲击美元在国际石油贸易中的垄断地位，但对石油美元的挑战仍有限。

上海期货交易所准备发行以人民币计价、可转换成黄金的原油期货合约，交易商手中的人民币可以兑换成黄金，进而绕开美元。考虑到当前人民币尚未完全地自由流动兑换，需要黄金作为石油人民币的支撑。根据世界黄金协会的数据，截止到２０１７年第一季度，美国的黄金储备达８１３３.５ 公吨，中国官方仅有１８４２.６公吨，在我国外汇储备中黄金占２.４％，远低于美国的７４.６％以及欧盟的２４％，未来官方还需要持有更多的黄金储备。

不少专家也认为，石油人民币依赖更高的人民币认可度，更大的人民币自由兑换程度，和更加完善的期货定价市场。期货市场和人民币国际化还处于发展的阶段，因此，推行石油人民币仍是一个长期的过程。

同时，地缘政治对推行石油人民币有着更大的阻力。中国石油集团原董事长周吉平指出，对于石油企业来说，来自另外方面的挑战即是地缘政治更加复杂多变。石油生产国与需求国在历史遗留问题、政治经济矛盾、意识形体差异等各个方面的冲突使得石油问题经常上升到国家战略的高度，围绕石油经济与安全所产生的一系列问题，也都有大国博弈的身影。

四、总结

近两年，习总书记的中东之行和沙特王储的中国访问加快了石油人民币国际化进程。高频经济信息社首席经济学家卡尔·温伯格说认为，沙特若是接受人民币定价石油，石油市场其他国家也会仿效。随着中俄、中伊、中沙的石油合作越来越密切，美国页岩革命的爆发，美国二叠纪盆地石油产量暴增，美国同ＯＰＥＣ 的石油贸易关系也从合作转为竞争，石油人民币的出现缓解石油美元一家独大的现象，为了创造一种石油人民币、石油美元、石油欧元等多元共存的体系做出贡献，为全球石油贸易提供公平竞争、自由选择计价和结算基准的环境注入新的活力。