商业银行个人理财产品的种类存在风险和未来的发展趋势

商业银行个人理财产品的种类、存在风险和未来的发展趋势

所谓的理财产品其实就是《商业银行个人理财业务管理暂行办法》中的理财计划，即是指商业银行对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。

一、 种类

商业银行个人理财产品有多种分类方式。

依照是不是保本和是不是保证收益

可以分为保证收益理财产品和非保证收益理财产品；非保证收益理财产品下面又可以分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品。

依照理财资金的币种不同

可以分为人民币理财产品、外币理财产品、双币理财产品乃最多币种理财产品。

3. 依照“投资者是不是可以随时进入和退出”

可以分为开放式理财产品和封锁式理财产品

4. 依照投资方向

可以分为证券一级市场方向，商品现货、期货市场方向，债券、单据市场方向、外汇市场方向，信托贷款方向，银行资产包方向，金融衍生产品方向和其他多种方向。

（1） 证券一级市场方向的一般是打新股的产品，比如固定收益型新股申购产品、浮动收益型新股申购产品、新股支支打产品等。

（2） 证券二级市场方向的一般包括FoF类产品（Fund of Fund，即基金中的基金）、 QDII类产品（Qualified Domestic Institutional Investor，合格境内机构投资者）、私募基金类产品指数基金低风险套利产品等等。

（3）商品、期货市场方向的包括股指期货无风险套利产品、黄金无风险期现套利产品、商品期货无风险套利产品等。

（4）债券、单据市场方向的包括央行单据投资类理财产品、企业债券投资产品、单据快车类产品等。

（5）债券贷款方向的包括信托贷款类产品、上市公司股票收益权收购资产池及回购类产品等。

（6）银行资产包方向的包括信贷资产包和非信贷资产包。

（7）金融衍生产品方向的包括融资融券＋权证资产池无风险套利产品、各类结构性产品等。

二、 存在风险

银行理财产品作为银行自身的一种投资行为，本质上属于影子银行的范围。所谓的影子银行是指银行监管体系之外可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。随着市场对信贷要求的不断增加，影子银行也取得迅速地发展，可是与此同时因为影子银行游离于现有的监管体系之外，而且不包括在最后贷款人的保护范围之内，所以积累了相当大的金融风险。

商业银行个人理财产品一般包括以下多类风险。

市场风险

市场风险是指资产池内相关资产的市场价钱发生不利变更从而致使资产池发生损失的风险。资产池市场风险主要源于资产欠债久期的错配和资产欠债利率敏感性缺口。这也是理财产品面临的最多见的风险之一。比如说2007年初很多银行推出的挂钩海外市场绩优股票的看涨期权结构性理财产品，正是因为受到美国次贷危机和全世界资本市场重创的影响，最后收益不佳。

市场风险按照不利变更产生来源的不同再分为利率风险、汇率风险（包括黄金）、股票价钱风险和商品价钱风险。

（1）利率风险

利率风险是指由于利率的不利变更而带来的风险。

日前，我国银行业受到利率市场化的影响竞争日趋激烈且利润率下降。一般情况而言，银行在维持大体存贷利差条件下，商业银行尤其是国有银行为了保证获取高利润，选择控制存、贷款利率上限和下限的方式已经取得普遍利用。一旦利率管制放开，金融机构之间存款与贷款的竞争就会加重，银行利润也会因此而下降，对于业务单一、以存贷利差收入为主要利润来源的商业银行来讲，这无疑是致命的冲击。

（2）汇率风险

受到人民币汇率波动的影响，银行的外汇资本金折算成人民币资本数额也会发生变更。若是人民币出现较大幅度升值，则商业银行的总资本金额也会发生较大缩水，这无疑对商业银行的资本充沛率水平和经营绩效会产生不利的影响。

另外，商业银行资金账户中的外汇资产和欠债，也会随着汇率的升值和贬值而发生变更，进而影

响损益。在新的汇率形成机制下，资产与欠债的汇率风险敞口由于商业银行因交易目的而持有的之外币计价、结算的金融工具折成人民币的数值，也会随着人民币对主要外币汇率的波动而发生变更。日前，持续增加的外汇敞口给银行带来了庞大的压力。据有关报导，国内某些商业银行年汇兑损失高达上百亿。

（3）股票价钱风险

股票价钱风险一般是由于股票价钱的不利变更而带来的风险，是指因政治、经济的宏观因素和技术和人为因素等个别或综合作用于股票市场，致使股票市场的股票价钱大幅波动，从而给投资设带来经济损失的风险。

一般而言，投资者的心理会受到诸如政治、社会和经济的事件的影响。当股票价钱发生转变时，投资者的心理会受到必然的影响，乃至会发生羊群效应，从而对整个股市乃至整个市场产生不利的影响，使得股票投资者受到重大损失。

（4）商品价钱风险

商品价钱风险是指企业的物质商品或资产会受到市场价钱的不肯定性的影响。

日前商业银行在进行资产池内理财产品市场风险管理时，通常利用资产池加权平均久期、理财产品加权平均久期、资产欠债久期错配比例等敏感性指标。通过对这种指标设定限额并在日常风险监控中严格控制对这种敏感性指标的影响来达到控制风险的目的。

2. 信用风险

信用风险作为商业银行面临的最重要的风险之一，几乎是与信贷业务相生相随的。麦肯锡的相关研究表明：信用风险一般会占到商业银行整体风险敞口的60%，是致使诸如巴林银行破产倒闭的最

主要因素，也是致使区域性金融危机乃至全世界性金融危机的根本原因之一。

自上世纪90年代起，世界各国的企业破产案不断增加，银行客户破产率的上升必然程度上增加了银行的信用风险。另外，随着大企业融资“脱媒”现象的严重，商业银行面向的客户对象也逐渐由信用级别较高、信用风险较低的大中型企业转向信用级别偏低但信用风险较高的中小型企业，这也是银行业目前信用风险加重的一个重要原因。另外一个致使信用风险暴增的原因是金融衍生品的迅速发展。衍生品的发展，一方面虽然知足了金融机构追求更高回报和投资者对不同投资产品的要求，可是高收入的同时也意味着高风险，金融衍生品的蓬勃发展不可避免会致使银行业表外信用风险的不断增加。

3. 流动性风险

当理财产品投资于一些期限较长或难和时变现的金融产品时，投资者就会面临急用资金时无法提前赎回或只能依照不利市场价钱变现的亏损风险，这样的风险就是所谓的流动性风险。

目前银行理财最大的流动性风险来源于资产本身。我国商业银行贷款的最大接受方就是制造业企业和房地产业这些资产规模较大的领域。而一旦这些企业出现偿付问题，那么整条链上的参与者都会收到波及。

另外，部份中小银行在流动性问题和资本压力的倒逼下，将理财产品作为揽存手腕，再加上产品定价严重离开其真实水平，公司治理和风险管理制度又不健全，一旦市场出现不利波动，连锁性兑付问题必将将会揭露难以置信的流动性漏洞。

4. 通货膨胀风险

通货膨胀风险又称购买力风险，是指在通货膨胀时期，货币的购买力会下降，从而致使理财产品到期后的实际收益下降，这在必然程度上会给理财产品的投资者带来损失的可能。而损失的大小通常

与通货膨胀的程度有关。

另外，通货膨胀也会致使银行资产的实际收益下降，从而间接地减弱了银行的付息能力。

5. 政策风险

虽然日前我国银行业依照国际老例和市场经济规则的运行，风险意识逐渐变强，对风险的掌控力也愈来愈强，可是商业银行在经营中面临的政策性风险仍然客观存在，尤其是我国市场经济体制仍处于试探阶段，面对国内外各类复杂局面，国家宏观调控政策不免会有调整幅度过大频率过于频繁的时候，而这些调整必然程度上也会对银行的日常经营活动和收益造成不可轻忽的影响。

6. 操作风险

银行办理业务或内部管理出了过失，法律文书有漏洞，内部人员监守自盗、外部人员讹诈得手，软件硬件发生故障、网络受到黑客解决，电力中断，或是不可抗拒因素例如地震水患等等，这些都是可能会给商业银行带来损失的操作风险。

另外，国有银行内部目前正在进行整改。随着机构的撤并，必将会带来大量丰裕人员的消化问题，同时致使各类矛盾的尖锐化，这在必然程度上也会对商业银行产生负面影响。

7. 信息传递风险

信息传递风险是指在共享信息的进程中，由于信息的不对称和严重的信息污染现象致使的信息不准确性、滞后性和其他一些不良后果的一种相对冒险现象。商业银行将按照理财产品说明书的约定，向投资者发布理财产品的信息公告，如估值、产品到期收益率等。若因通信故障、系统故障和其他不可抗力等因素的影响使得投资者无法及时了解理财产品信息，这可能影响理财产品投资者的投资决策从而影响理财产品收益的实现。

三、 未来的发展趋势

投资方向的多样化

虽说商业银行目前提供的个人理财产品种类较多，可是由于大部份投资者仍是偏向收益稳定的信贷理财产品，而流动性更强、受市场影响较大的股票类理财产品却无人问津。未来，银行需要改变基础资产的单一结构，而要朝着更宽更广的投资渠道方向发展，尽可能知足不同客户的不同需求。

2. 从头熟悉风险

随着利率市场化的进一步放开，银行仍然指望仅凭借利息收入发展壮大的道路再也不明朗，而需要急切地扩展大量的中间业务和表外业务，而个人理财产品必将是银行业不可轻忽的一杯羹。

日前，我国商业银行已推出大量不同种类的金融理财产品，而且必然程度上也认清了大量风险存在的事实，可是认清不等于安全，银行需要进一步知道如何防范一些非市场风险。

另外投资者也渐渐也逐渐偏向理性投资，即在收益固定的情况下会追求风险最小的投资方式，因此银行在产品设计阶段，应该将控制风险放在第一名，推出加倍安全加倍稳健的理财产品。

3. 关注理财产品的质量，适当控制规模

近些年，银行类理财产品在我国飞速发展，种类繁多。但是井喷式的发展必将会致使一些不良现象的发生，比如说一味地追求产品的数量而忽略产品的质量乃至是整个领域的良性发展。

09年以前我国理财产品的迅猛发展大多是因为先前的产品基数较低。但是随着基数的不断增大和银行对处置相关业务的不断成熟，银行需要将更多的精力放在关注理财产品的质量上，而不要出现为了数量乃至去发展负收益产品的现象。

总的来讲，银行业个人理财产品的未来必然会在保证安全发展的基础上朝着加倍多元的方向越走越远。