证券投资学名词解释(完整版)

《证券投资理论与实务》名词解释（2016年版）

第一章

债券回购：债券持有人（卖方，也称融资方和正回购人）在将债券卖给债券购买人（买方，融券方和逆回购方）时，买卖双方约定在将来某一日期以约定的价格，由卖方向买方买回相等数量同品种债券的交易行为

债券：是一种有价证券，是政府，企业和金融机构等经济主体为筹措资金向投资者发行的承诺按照一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债务凭证，又称固定收益证券。

股票：股份有限公司在筹集资本时向出资人或投资者发行的股份凭证，用以证明出资人的股东身份，代表股东对股份公司的所有权并据以享有公司决策权，理论分配权，优先认股权和剩余资产分配权。

证券投资基金：是一种实行组合投资，专业管理，利益共享，风险分担的集合证券投资方式，即通过发行基金份额，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，投资于股票，债券等金融工具。是一种面向社会大众的间接投资工具，也是一种重要的金融中介机构

金融衍生工具：是价值依赖于基础资产或合约标的资产的金融产品。基础资产或合约标的资产通常是指利率债券，货币外汇，股票或股票价格指数等

期货：一般指期货合约，是由期货交易所统一制定的，规定在将来特定的时间或地点交割规定数量和质量的标的物的标准化合约。

期权：也称选择权，是指一种赋予买方（或期权持有者）在未来某特定时间以指定价格买入或卖出一定数量的指定标的资产的权利。期权的持有者在规定的时间

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内可以选择实施该权利，也可以选择放弃该权利

期货：由期货交易所统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割规定数量、质量标的物的标准化合约

互换：是指两个或两个以上的经济主体，在约定的条件下，将所持资产或负债与对方交换的合约。金融互换主要有货币互换和利率互换。

第2 章证券市场运行

本章重点：第2 节、第3 节

证券发行市场：是新的有价证券的诞生场所，指证券发行人向投资者出售证券筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场。

证券交易市场：是已经发行在外的证券的交易场所，分为两类，一是证券交易所，是高度组织化的市场，是证券市场的核心与主体；二是分散的非组织化的场外交易市场，是证券市场的重要组成部分。

注册制：采用行政与计划的办法分配股票发行指标和额度，由地方政府或行业主管部门根据指标推荐企业发行股票的一种发行制度，是典型的权力分配资源，没有发挥市场本身的作用

核准制：指发行人在申请发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且必须符合有关法律和证券监管机构规定的条件，证券监管机构有权否决不符合规定条件的股票发行申请

审批制：主要指发行人申请发行股票时，必须依法将公开的各种资料完全准确地向证券监管机构申报。证券机构的职责是对申报文件的全面性，准确性，真实性和及时性作形式审查，而发行公司股票的良莠留给市场来判断

买空交易：投资者预期某种股票会涨但又缺少足额的投资资金，可以向经纪人（证

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券公司）借入资金购买股票，这种股票交易被称为买空交易

卖空交易，当投资者判断某股票被高估并将下跌时，可以向证券公司借入股票按市价卖出，在股价下跌时买回来还给证券公司。在卖空交易期间，如果卖空股票派发了现金股利，卖空者需要向该股票原持有人支付数额相等的现金

除息除权报价：股权登记日后第一个交易日除权，失去分红配股权利后，股票会以较低的价格交易。交易所通常会在除权日提供一个交易参考价格，指导投资者买卖除权后的股票，此价格称为除息除权报价，不具有任何信息含量

股票价格指数：是将计算期的股价与某一基期的股价相比较的相对变化指数，用以反映市场股票价格的相对水平

证券市场监管：指证券监管部门运用法律，经济以及必要的行政手段，对证券的募集，发行，交易等行为以及证券中介机构的行为进行监督与管理

第3 章投资组合理论

本章重点：第1 节、第2 节

期望收益率；在证券投资活动中，证券在未来某种经济状态下所能获得的收益率 风险：是证券的收益率偏离其期望收益率的程度，通常用方差或标准差来衡量 有效集：投资者依据两大原则选择投资。其一，对同一风险水平，选择期望收益率最高的组合；其二，对同一期望收益率水平，选择风险最小的组合。满足这两个条件的组合被称为有效组合。有效组合的集合被称为有效集或有效边缘

第4 章资产定价理论

本章重点：第1 节、第2节

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资本市场线： 代表有效证券组合的期望收益率与风险（标准差）之间的均衡关系，它表明任何有效组合的期望收益率都会等于无风险收益率加上风险的市场价格与该组合标准差的乘积。

E(rp)rfE(rm)rfp

m证券市场线：描述了单个证券（或无效组合）的风险与收益之间的关系。表明单个证券的收益率由两部分构成，即无风险利率和承担系统性风险获得的收益。

E(ri)rfE(rm)-rfi

套利组合：套利组合是一个不需要投资者增加任何额外资金、对任何因素都没有敏感性、期望收益率为正值的组合

市场组合:由所有证券构成的组合，在这个组合中，每一种证券的比例等于该证券的市值与所有证券的市值总和之比

第5 章有效市场理论

本章重点：第1 节

有效市场:证券价格充分反映了有用信息，在这样的市场上，信息迅速扩散，证券价格无偏地根据新信息调整以反映企业投资价值

弱式有效市场假说：该假说认为金融资产目前价格已充分反映了所有历史的信息，包括过去的价格走势，成交量和收益率等。技术分析无效

半强式有效市场假说：该假说认为证券价格已反映的信息，不仅包括历史信息，还包括所有公开可得的信息，包括公司财务信息，对公司的盈利预测，股利，新产品的研发，公司的管理特质以及政治经济事件等。基本分析无效

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强式有效市场假说：该假说认为金融资产目前价格反映了所有有关的信息，包括公开的信息与非公开的信息，几乎所有市场上发生的信息都包括在内，甚至连只有公司内部人员才可能知道的内幕信息。所以内幕交易失效

保守型投资策略：这种策略不需要随时收集信息进行分析，而是复制一个与市场类似的投资组合进行投资

积极型投资策略：主要通过择时和择股来实现，择股是投资者通过各种分析方法寻找未来具有上涨潜力或目前价格呗低估的个股；择时是投资者通过对市场的预估和判断，以掌握买卖时机，调整其所持有的投资组合

第6 章债券价值评估

本章重点：第2 节、第3 节

零息债券：折价发售，存续期内不发放利息，到期按面值偿还本金的债券 到期收益率：使债券的未来现金流的现值之和等于当前市场价格的折现率 实际利率：当去掉下面公式中的高阶小量1+CCL时，大致等于名义利率减去通货膨胀率

RIR1NIR11CCLNIR—名义利率

CCL—通货膨胀率利率期限结构：无风险利率与期限之间的关系就是所谓的利率期限结构，也常被称为收益率曲线，完美的收益率曲线通常是指零息债券的即期利率与到期期限之间的关系，但由于零息债券有限，很难构成完整的收益率曲线，因此大多数教科书用政府债券的到期收益率来替代零息债券的即期利率

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债券久期：是考虑了债券产生的所有现金流的现值因素后计算的债券的实际期限，是完全收回利息和本金的加权平均年数

第7 章股票价值评估

本章重点：第2 节

托宾Q：市场对重置成本的比率被称为托宾Q，通常被用来衡量公司的成长性 自由现金流：公司在履行了财务义务和满足了再投资需要之后的全部剩余现金流 本益比：股票市价与其盈利之比，实际上就是市盈率

第8 章证券投资的宏观经济分析

本章重点：第3 节

货币政策：指中央银行为实现既定的经济目标，运用各种工具调节货币供应和利率水平，进而影响宏观经济的方针和措施的总和，包括货币政策目标，货币政策工具，货币政策效应三方面内容

财政政策：通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策，可分为扩张性或积极的财政政策和紧缩性或稳健的财政政策。

第9 章证券投资的行业分析

本章重点：第2 节

增长型行业：增长型行业的运动状态与经济活动总水平的周期与其振幅无关，这些行业主要依靠技术创新，新产品推出及更优质的服务来实现增长

周期型行业：周期型行业的运动状态直接与经济周期相关。典型的周期型行业包括钢铁，有色金属，化工等基础大宗原材料，水泥等建筑材料，工程机械，机床，

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重型卡车，装备制造等资本性商品

防守型行业：这类行业的产品需求相对稳定，并不接受经济周期性波动的英雄，不管宏观经济处于经济周期的哪个阶段，行业销售收入和利润都变化不大，如食品业和公用事业

行业生命周期：行业生命周期通常分为四个阶段，即初创阶段，成长阶段，成熟阶段和衰退阶段。每个行业都要经历一个由成长到衰退的发展演变阶段，该过程被称为行业生命周期

第10 章上市公司分析

本章重点：第2 节

关联交易：关联交易就是企业关联方之间的交易，如果一方有能力直接或间接控制，共同控制另一方或对另一方施加重大影响，则视为关联方；如果两方或多方受同一方控制，也将视为关联方。凡以上关联方之间发生转移资源或义务的事项，不论是否收取价款，均视为关联交易。

现金流量表：反映企业在一定期间现金和现金等价物的流入和流出的报表 利润表：反映企业一定期间生产经营成果的会计报表

资产负债表：反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表，表明企业在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权，是企业经营状况的“快照”

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