TCL集团财务分析报告
一．资产负债表水平分
析：
资产负债水平分析表
对总资
项目
2010-12-31
2009-12-31 变动情况
变动额
变动率
产影响 货币资金 25,946,400,000.00 9,641,990,000.00 16,304,410,000.00 169.10% 交易性金融资产 410,166,000.00 30,753,700.00 379,412,300.00 1233.71% 应收票据 2,567,260,000.00 954,003,000.00 1,613,257,000.00 169.10% 应收账款 5,541,620,000.00 5,741,030,000.00 -199,410,000.00 -3.47% 预付款项 669,931,000.00 628,892,000.00 41,039,000.00 6.53%
应收利息 143,533,000.00 18,769,000.00 124,764,000.00 664.73% 其他应收款 1,558,480,000.00 950,357,000.00 608,123,000.00 63.99% 存货 7,688,760,000.00 6,636,080,000.00 1,052,680,000.00 15.86% 流动资产合计 44,526,100,000.00 24,601,900,000.00 19,924,200,000.00 80.99% 持有至到期投资 2,121,500.00 -- 2,121,500.00
长期股权投资 1,236,620,000.00 867,267,000.00 369,353,000.00 42.59%
投资性房地产 733,308,000.00 248,205,000.00 485,103,000.00 195.44% 固定资产原值 5,577,920,000.00 5,772,040,000.00 -194,120,000.00 -3.36% 累计折旧 2,545,090,000.00 2,595,370,000.00 -50,280,000.00 -1.94% 固定资产净值 3,032,830,000.00 3,176,670,000.00 -143,840,000.00 -4.53%
固定资产减值准备 152,320,000.00 107,620,000.00 44,700,000.00 41.54% 固定资产净额 2,880,510,000.00 3,069,050,000.00 -188,540,000.00 -6.14%
在建工程 2,040,360,000.00 436,652,000.00 1,603,708,000.00 367.27% 无形资产 893,724,000.00 419,033,000.00 474,691,000.00 113.28% 开发支出 55,326,000.00 38,883,300.00 16,442,700.00 42.29% 商誉 562,046,000.00 440,127,000.00 121,919,000.00 27.70% 长期待摊费用 50,587,800.00 40,741,200.00 9,846,600.00 24.17% 递延所得税资产 57,663,000.00 37,244,600.00 20,418,400.00 54.82%
其他非流动资产 439,680,000.00 35,375,500.00 404,304,500.00 1142.89% 非流动资产合计 8,951,940,000.00 5,632,580,000.00 3,319,360,000.00 58.93% 资产总计 53,478,100,000.00 30,234,400,000.00 23,243,700,000.00 76.88%
短期借款 13,457,800,000.00 5,013,670,000.00 8,444,130,000.00 168.42%
吸收存款及同业存放 108,824,000.00 116,858,000.00 -8,034,000.00 -6.88%
拆入资金 480,000,000.00 150,000,000.00 330,000,000.00 220.00% 交易性金融负债 175,064,000.00 6,798,350.00 168,265,650.00 2475.10% 应付票据 1,698,210,000.00 1,336,150,000.00 362,060,000.00 27.10% 应付账款 6,653,100,000.00 6,805,330,000.00 -152,230,000.00 -2.24% 预收款项 1,238,640,000.00 757,751,000.00 480,889,000.00 63.46%
53.93% 1.25% 5.34% -0.66% 0.14% 0.41% 2.01% 3.48% 65.90% 1.22% 1.60% -0.64% -0.17% -0.48%
0.15% -0.62% 5.30% 1.57% 0.05% 0.40% 0.03% 0.07% 1.34% 10.98% 76.88% 27.93%
-0.03% 1.09% 0.56% 1.20% -0.50% 1.59%
应付职工薪酬 应交税费 应付利息 应付股利 其他应付款 一年内到期的非流动负债 其他流动负债 流动负债合计 长期借款 应付债券 长期应付款 递延所得税负债 其他非流动负债 非流动负债合计 负债合计 实收资本(或股本) 资本公积 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 外币报表折算差额
归属于母公司股东权益合计 少数股东权益 所有者权益合计 负债和所有者权益总计
53,478,100,000.00 30,234,400,000.00 23,243,700,000.00 76.88%
76.88%
10,274,300,000.00 5,292,620,000.00 7,818,090,000.00 3,135,810,000.00 4,981,680,000.00 94.13%
16.48% 15.49% 31.96%
16,217,600.00 11,342,400.00 4,875,200.00 42.98%
0.02%
4,238,110,000.00 5,694,300,000.00 567,053,000.00 360,766.00 -241,699,000.00 2,936,930,000.00 2,451,170,000.00 567,053,000.00 360,766.00 -674,237,000.00 1,301,180,000.00 44.30%
4.30% 10.73% 0.00% 0.00% 1.43%
1,492,000,000.00 943,058,000.00 192,680,000.00 764,643,000.00 1,299,320,000.00 674.34% 178,415,000.00 23.33% 57.15% -7.00%
4.30% 0.59% 36.71% -0.48% 6.53% -0.01% 2.12% 2.12% 8.21% 44.91%
613,145,000.00 -28,793,500.00 71,435,600.00 1,116,550.00 3,613,480,000.00 495,560,000.00 -37,680,300.00 15,521,700.00 1,116,140.00 3,800,790,000.00 117,585,000.00 23.73%
0.39% 0.03% 0.18% -0.62% -0.62%
8,886,800.00 -23.58% 55,913,900.00 360.23%
410.00 -187,310,000.00 0.04% -4.93%
30,517,100,000.00 19,419,200,000.00 11,097,900,000.00 1,929,290,000.00 1,975,500,000.00 16,681,000.00 22,945,900.00 924,113,000.00 4,868,530,000.00 2,074,420,000.00 -- 19,588,800.00 10,403,100.00 282,424,000.00 2,386,830,000.00 -145,130,000.00 1,975,500,000.00
-2,907,800.00 -14.84% 12,542,800.00 120.57% 641,689,000.00 227.21% 2,481,700,000.00 103.97%
62.27%
35,385,600,000.00 21,806,000,000.00 13,579,600,000.00 3,243,130,000.00 132.31%
0.00 0.00 0.00% 0.00%
432,538,000.00 -64.15%
4,682,280,000.00 149.32% 9,663,970,000.00 114.66%
18,092,400,000.00 8,428,430,000.00 1. 从投资或资产角度进行分析评价： 该公司总资产本期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%，说明TCL公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现：
（1）流动资产本期增加了19,924,200,000.00 元，增长的幅度为80.99%，使总资产增长了65.90%。非流动资产本期增加了3,319,360,000.00 元，增长的幅度为58.93%，使总资产规模增长了10.98%，两者合计使总资产增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%。
（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司流动的流动性有所增强。尽管流动资产的各项目都有不同程度的增减变动，但其增长的主要体现在三个方面：一是货币资金的大幅度的增长。货币资金本期增长了16,304,410,000.00 元，增长的幅度为169.10%，对总资产的影响为53.93%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量，从资金利用
效果方面进行分析，这样才能做出恰当的分析和评价！二是应收票据的增加。应收票据本期增加了1,613,257,000.00 元，增长幅度为169.10%，对总资产的影响是5.34%。两者合计使总资产本期增加了59.27%，应收票据是核算企业因销售商品，提供劳务等而收到的商业汇票。该项目的增加应结合公司销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价。三是存货的增长。存货本期增加了
1,052,680,000.00 元，增长幅度为15.86%，对总资产的影响为3.48%。结合在建工程变动情况，可以认为这种变动有助于形成现实的生产能力。
（3）非流动资产的变动主要体现在三个方面：一是在建工程的增长。在建工程本期增加了1,603,708,000.00 元，增长幅度为367.27%，使总资产规模增长了5.30%。是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。在建工程的增加也体现了一个企业的生产能力的增强。二是投资性房地产的增长。投资性房地产本期增加了485,103,000.00 元，增长幅度为195.44%，使总资产规模增长了1.60%。三是无形资产的增长。无形资产本期增加了474,691,000.00 元，增长幅度为113.28%，使总资产规模增长了1.57%。 2．从筹资或权益角度进行分析评价：
该公司权益总额较上年同期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为
76.88%，说明TCL公司本期权益总额有较大幅度的增长。进一步分析可以发现： （1）负债本期增加了13,579,600,000.00 元，增长幅度为62.27%，使权益总额增长了44.91%。股东权益总额增加了9,663,970,000.00 元，增长幅度为114.66%，使权益总额增长了31.96%。两者合计使权益总额本期增加了23,243,700,000.00 元，增长幅度为76.88%。
（2）本期权益总额增长主要体现在负债的增长上，流动负债的增长是主要方面。流动负债本期增长11,097,900,000.00 元，增长幅度为57.15%，对权益总额的影响为36.71%，这种变动可能导致公司偿债压力的加大及财务风险的增加。流动负债增长主要体现在短期借款的增长。短期借款本期增加了
8,444,130,000.00 元，增长幅度为168.42%，公司会因此面临较大的偿债压力。非流动负债本期增加2,481,700,000.00 元，增长幅度为103.97%，对权益总额的影响为8.21%
（3）股东权益总额本期增加了9,663,970,000.00 元，增长幅度为114.66%，对权益总额的影响为31.96%。其中归属于母公司股东权益合计本期增加了
4,981,680,000.00 ，增长幅度为94.13%，对权益总额的影响为16.48%。少数股东权益本期增加了4,682,280,000.00 ，增长幅度为149.32%，对权益总额的影响为15.49%。
综上可以判断出该公司属于负债变动型。 二．资产负债表垂直分析：
资产负债表垂直分析表
项目 2010-12-31 25,946,400,000.02009-12-31 2010年 2009年 变动情况
货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 0 410,166,000.00 2,567,260,000.00 9,641,990,000.00 30,753,700.00 954,003,000.00 48.52% 0.77% 4.80% 10.36% 1.25%
31.89% 0.10% 3.16% 18.99% 2.08%
16.63% 0.67% 1.65% -8.63% -0.83%
5,541,620,000.00 5,741,030,000.00 669,931,000.00 628,892,000.00
应收利息 其他应收款 存货 143,533,000.00 1,558,480,000.00 18,769,000.00 950,357,000.00 0.27% 2.91% 14.38%
0.06% 3.14% 21.95%
0.21% -0.23% -7.57%
7,688,760,000.00 6,636,080,000.00 44,526,100,000.024,601,900,000.00 867,267,000.00 248,205,000.00 流动资产合计 长期股权投资 投资性房地产 固定资产原值 累计折旧 0 1,236,620,000.00 733,308,000.00 83.26% 2.31% 1.37% 10.43% 4.76% 81.37% 2.87% 0.82% 19.09% 8.58% 1.89% -0.56% 0.55% -8.66% -3.83% 5,577,920,000.00 5,772,040,000.00 2,545,090,000.00 2,595,370,000.00 固定资产净值 3,032,830,000.00 3,176,670,000.00 5.67% 固定资产减值准备 152,320,000.00 107,620,000.00 0.28% 固定资产净额 2,880,510,000.00 3,069,050,000.00 5.39% 在建工程 2,040,360,000.00 436,652,000.00 3.82% 无形资产 893,724,000.00 419,033,000.00 1.67% 开发支出 55,326,000.00 38,883,300.00 0.10% 商誉 562,046,000.00 440,127,000.00 1.05% 长期待摊费用 50,587,800.00 40,741,200.00 0.09% 递延所得税资产 57,663,000.00 37,244,600.00 0.11% 其他非流动资产 439,680,000.00 35,375,500.00 0.82% 非流动资产合计 8,951,940,000.00 5,632,580,000.00 16.74%
53,478,100,000.030,234,400,000.0资产总计 0 0 100.00% 13,457,800,000.0短期借款 0 5,013,670,000.00 25.17% 吸收存款及同业存放 108,824,000.00 116,858,000.00 0.20% 拆入资金 480,000,000.00 150,000,000.00 0.90% 交易性金融负债 175,064,000.00 6,798,350.00 0.33% 应付票据 1,698,210,000.00 1,336,150,000.00 3.18% 应付账款 6,653,100,000.00 6,805,330,000.00 12.44% 预收款项 1,238,640,000.00 757,751,000.00 2.32% 应付职工薪酬 613,145,000.00 495,560,000.00 1.15% 应交税费 -28,793,500.00 -37,680,300.00 -0.05% 应付利息 71,435,600.00 15,521,700.00 0.13% 应付股利 1,116,550.00 1,116,140.00 0.00% 其他应付款 3,613,480,000.00 3,800,790,000.00 6.76% 一年内到期的非流动负债 1,492,000,000.00 192,680,000.00 2.79% 其他流动负债 943,058,000.00 764,643,000.00 1.76%
30,517,100,000.019,419,200,000.0流动负债合计 0 0 57.06% 长期借款 1,929,290,000.00 2,074,420,000.00 3.61% 应付债券 1,975,500,000.00 -- 3.69% 长期应付款 16,681,000.00 19,588,800.00 0.03% 递延所得税负债 22,945,900.00 10,403,100.00 0.04%
10.51% -4.84% 0.36% -0.07% 10.15% -4.76% 1.44% 2.37% 1.39% 0.29% 0.13% -0.03% 1.46% -0.40% 0.13% -0.04% 0.12% -0.02% 0.12% 0.71% 18.63%
-1.89%
100.00% 0.00%
16.58% 8.58% 0.39% -0.18% 0.50% 0.40% 0.02% 0.30% 4.42% -1.24% 22.51% -10.07% 2.51% -0.19% 1.64% -0.49% -0.12% 0.07% 0.05% 0.08% 0.00% 0.00% 12.57% -5.81% 0.64% 2.15% 2.53%
-0.77%
64.23% -7.16% 6.86%
-3.25% 3.69%
0.06% -0.03% 0.03%
0.01%
其他非流动负债 非流动负债合计
924,113,000.00 282,424,000.00 1.73% 9.10%
0.93% 7.89%
0.79% 1.21%
4,868,530,000.00 2,386,830,000.00 35,385,600,000.021,806,000,000.00 负债合计
实收资本(或股本) 资本公积 盈余公积 一般风险准备 未分配利润 外币报表折算差额 归属于母公司股东权益合计
少数股东权益
所有者权益(或股东权益)合计
负债和所有者权益(或股东权益)总计
0 66.17% 7.92% 10.65% 1.06% 0.00% -0.45% 0.03%
72.12% 9.71% 8.11% 1.88% 0.00% -2.23% 0.04%
-5.95% -1.79% 2.54% -0.82% 0.00% 1.78% -0.01%
4,238,110,000.00 2,936,930,000.00 5,694,300,000.00 2,451,170,000.00 567,053,000.00 360,766.00 -241,699,000.00 16,217,600.00 10,274,300,000.00 5,292,620,000.00 567,053,000.00 360,766.00 -674,237,000.00 11,342,400.00 19.21% 14.62%
17.51% 10.37%
1.71% 4.25%
7,818,090,000.00 3,135,810,000.00 18,092,400,000.00 53,478,100,000.00 8,428,430,000.00 30,234,400,000.00 33.83% 27.88% 5.95%
100.00% 100.00% 0.00%
1.资产结构分析评价： （1）从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小，非流动资产变现能力较差，其资产风险骄较大。所以，流动资产比重较大时，企业资产的流动性较强而风险小，费流动资产比重较高时，企业资产弹性较差，不利于企业灵活调度资金，风险较大。该公司本期流动资产44,526,100,000.00元，比重高达83.26%，非流动资产比重仅为16.74%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小。
（2）从动态方面分析。本期该公司流动资产比重上升了1.89%，非流动资产比重下降了1.89%，结合个资产项目的结构变动情况来看，除货币资金的比重上升了16.63%，应收账款下降了8.63%，存货下降了7.57%，固定资产原值下降了8.66%，累计折旧下降了3.83%，固定资产净值下降了4.84%以外，其他项目变动幅度变化幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对稳定。 2.资本结构分析评价：
（1）从静态方面看，该公司股东权益比重为33.83%，负债比重66.17%，资产负债率还是比较高的，财务风险相对较大。这样的财务结构是否合适，仅凭以上分析难以作出判断，必须结合企业盈利能力，通过权益结构优化分析才能予以说明。
（2）从动态能力分析，该公司股东权益比重上升了5.95%，负债比重下降了7.16%，各项目除应付账款下降了10.07%外，其他变化幅度不大，表明资本结构海华丝比较稳定的，财务实力旅游提升。
3．从资产结构与资本结构适应程度分析，该公司属于稳健结构类型。 三．资产负债表项目分析： 1.主要资产项目分析： （1）货币资金：
根据以上两表可以对TCL集团的货币存量规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从存量规模及变动情况来看，本年货币资金比上年增加16304410000元，增长了69.1%，变动幅度较大。②从比重及变动规模情况看，该公司期末货
币资金比重为48.52%，期初比重为31.89%，货币资金比重上升了16.63%。货币资金的增长对提高企业的偿债能力、满足资金流动性需要都是有利的。当然，对于货币资金的这种变化，还应结合该公司现金需要量，从资金利用效果方面进行分析，这样才能做出恰当的分析和评价！ （2）应收款项：
根据以上两表可以对TCL集团的应收款项规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，应收票据本期增加了1613257000 元，增长幅度为169.10%，变动幅度较大。②应收账款减少了199410000元，增长幅度为-3.47%，相对来说减少了应收账款，坏账准备减少。 （3）存货：
根据以上两表可以对TCL集团的存货规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从存量规模及变动情况来看，存货本期增加了1052680000 元，增长幅度为15.86%，对总资产的影响为3.48%。②从比重及变动规模情况看，该公司期末存货比重为14.38%，期初比重为21.95%，存货比重下降了7.57%。主要原因是销售规模增长导致存货储备增加。 （4）固定资产：
根据以上两表可以对TCL集团的固定资产规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，固定资产原值本期减少194120000元，减少幅度为3.36%。；固定资产净值本期减少143840000元，减少幅度为4.53%②从比重及变动规模情况看，该公司期末固定资产原值比重为10.43%，期初比重为19.09%，比重下降了8.66%；期末固定资产净值比重为5.67%，期初比重为10.51%，比重下降了4.884%。
2. 主要负债项目分析： （1）短期借款：
根据以上两表可以对TCL集团的短期借款规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，短期借款本期增加了8444130000元，增长幅度为68.42%，对总资产的影响为27.93%。②从比重及变动规模情况看，该公司期末短期借款比重为25.17%，期初比重为16.58%，短期借款比重上升了8.58%。主要原因是生产经营需要，但同时加大了企业的偿债压力，增加了财务风险。 （2）应付账款及应付票据：
根据以上两表可以对TCL集团的应付款项规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，应付账款本期减少了152230000元，减少幅度为2.24%，对总资产的影响为0.50%，应付票据本期增加了362060000元，增加幅度为27.10%，对总资产的影响为1.20%。。②从比重及变动规模情况看，该公司期末应付账款比重为12.44%，期初比重为22.51%，应付账款比重下降了10.07%，应付票据比重为3.18%，期初比重为4.42%，应付票据比重增加了1.24%。主要原因是销售规模扩大，增加了存货需求使债务规模扩大。 （3）应交税费和应付股利：
根据以上两表可以对TCL集团的应交税费和应付股利规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，应交税费本期减少了8886800元，减少幅度为23.58%，对总资产的影响为0.03%，应付股利本期增加了410元，增加幅度为0.04%，对总资产的影响为-0.62%。②从比重及变动规模情况看，该公司期末应交税费比重为-0.05%，期初比重为-0.12%，应交税费比重下降了-0.07%，应付股利比重为0.00%，期初比重为0.00%，应付股利比重增加了0.00%。
应付股利较小对公司的支付能力不会造成太大影响。 （4）长期借款：
根据以上两表可以对TCL集团的长期借款规模、比重及变动情况作如下分析评价：①从规模及变动情况来看，长期借款本期减少了145130000元，减少幅度为7.00%，对总资产的影响为0.48%。②从比重及变动规模情况看，该公司期末长期借款比重为3.61%，期初比重为6.86%，长期借款比重降低了3.25%。结合公司流动负债增长率大于非流动负债增长率，短期借款增加而长期借款减少的情况来综合判断，可以得出公司负债筹资政策正在发生变动的结论。
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