证券投资分析考前模拟题及答案16

证券投资分析考前模拟题及答案16

单选

1. 完全不相关的证券A和证券B,其中证券A方差为40%,期望收益率为15%,证券B的方差为30%,期望收益率为12%,那么证券组合50%A+50%B的方差为( C )。

A.30%

B.20%

C.25%

D.27.75%

2.( A )的支出方向可以调节社会总供求的结构平衡。

A.国家预算

B.国家决算

C.财政补贴

D.财政收入

3.电视业的崛起,导致了电影业的衰退,这属于(D )

A.自然衰退

B.偶然衰退

C.绝对衰退

D.相对衰退

4.完全负相关的证券A和证券B,其中证券A方差为40%,期望收益率为15%,证券B的方差为20%,期望收益率为12%,那么证券组合25%A+75%B的方差为(B )。

A.0

B.5%

C.10%

D.20%

5.下列关于外商直接投资和间接投资的说法,错误的是( D )。

A.外商间接投资对被投资企业没有控股权’

B.外商直接投资对所投资企业拥有一定的控股权

C.通常而言,外商通过二级市场购买B、H股属于投资

D.外商直接投资主要是通过向政府或企业提供债务

6.目前多数国家和组织以(D )投入占产业或行业销售收入的比重来划分或定义技术产业群。

A.人力资源

B.设备

C.市场营销

D.R&D

7.完全正相关的证券A和证券B,其中证券A方差为40%,期望收益率为16%,证券B的方差为20%,期望收益率为12%,那么证券组合25%A+75%B的期望收益率为(B )。

A.12%

B.13%

C.14%

D.15%

8.当政府紧缩银根时,则( D )。

A.公司通常受惠于政府调控,盈利上升

B.居民收入由于升息而提高,将促使股价上升

C.投资者对上市公司盈利预期上涨,股价上扬

D.企业的投资和经营受到影响,盈利下降

9.《上市公司行业分类指引》将上市公司共分成(C )个门类。

A.6

B.10

C.13

D.20

10.完全正相关的证券A和证券B,其中证券A方差为40%,期望收益率为15%,证券B的方差为20%,期望收益率为12%,那么证券组合25%A+75%B的方差为( B )。

A.20%

B.25%

C.30%

D.35%

多选

1.《国际伦理纲领、职业行为标准》对投资分析师执业行为操作规则包括(ABCD)。

A.在做出投资建议和操作时,应注意适宜性

B.合理的分析和表述

C.信息披露

D.保存客户机密、资金以及证券

2.ASAF执行委员会下设(ABC )。

A.教育委员会

B.公共关系委员会

C.倡议委员会

D.会员大会

3.根据VaR法,“时间为1天,置信水平为95%,所持股票组合的VaR=1 000元”的涵义是(BD )。

A.当天该股票组合最大损失超过1 000元的概率为95%

B.明天该股票组合可有95%的把握保证,其最大损失不会超过1 000元

C.当天该股票组合有5%的把握,且最大损失不会超过1000元

D.明天该股票组合最大损失超过1000元只有5%的可能

4.目前已经上市的关于中国概念的股指期货有( ACD )。

A.美国芝加哥期权交易所的中国股指期货

B.NSDAQ中国企业指数期货

C.新加坡新华富时中国50指数期货

D.香港以恒生中国企业指数为标的的期货合约

5.关于单个证券的风险度量,下列说法正确的是( ABCD )。

A.单个证券的风险大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映

B.单个证券可能的收益率越分散,其风险也就越大

C.实际中我们也可使用历史数据来估计方差

D.单个证券的风险大小在数学上由收益率的方差来度量

6.下列属于金融工程技术在公司理财方面的应用的是( AC )。

A.“垃圾”债券

B.货币互换

C.桥式融资

D.回购交易

7.关于期望收益率,下列说法正确的是( BCD )。

A.投资者以期望收益率为依据进行决策,那么他得不到期望收益率的风险非常小

B.期望收益率是使可能的实际值与预测值的平均偏差达到最小的点估计值

C.在实际中我们经常使用历史数据来估计期望收益率

D.实际收益率与期望收益率会有偏差

8.结构化的(ABD )技术是金融工程的核心技术。

A.分解

B.组合

C.分化

D.整合

9.基本收益稳定性原则的内容包括(CD )。

A.投资者在构建证券组合时应考虑公司现金流量的稳定性

B.投资者在构建证券组合时应考虑投资收益的稳定性

C.投资者在构建证券组合时应考虑利息收入的稳定性

D.投资者在构建证券组合时应考虑股息收入的稳定性

10.主动债券组合管理的方法有(ACD )。

A.水平分析

B.纵向分析

C.债券掉换

D.骑乘收益率曲线

11.国际注册投资分析师协会由( ABC )经过3年多的策划,于2000年6月正式成立。

A.欧洲金融分析师协会

B.亚洲证券分析师联合会

C.巴西投资分析师协会

D.中国证券业协会证券分析师专业委员会

【解析】国际注册投资分析师协会(ACIIA)由欧洲金融分析师协会(EFFAS)、亚洲证券分析师联合会(ASAF)和巴西投资分析师协会(APIMEC)经过3年多的策划,于2000年6月正式成立,注册地在英国。

12.香港地区的相关规则对规范投资银行与证券研究的关系主要措施有( ABCD )。

A.禁止分析师向投资银行部门报告

B.禁止将分析师的薪酬与具体的投资银行交易挂钩

C.禁止投资银行部门审查研究报告及其观点

D.分析师不得参与投资银行交易推介活动,如项目投标、项目路演等

【解析】香港地区的相关规则对规范投资银行与证券研究的关系主要措施有：禁止分析师向投资银行部门报告;禁止将分析师的薪酬与具体的投资银行交易挂钩;禁止投资银行

部门审查研究报告及其观点;分析师不得参与投资银行交易推介活动,如项目投标、项目路演等。

13.关于久期在投资实践中的应用,下列说法错误的是( BC )。

A.久期已经成为市场普遍接受的风险控制指标

B.针对固定收益类产品设定“久期×凸性”指标进行控制,具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用

C.可以通过对市场上不同期限品种价格的变化来分析市场在期限上的投资偏好

D.可以用来控制持仓债券的利率风险

【解析】针对固定收益类产品设定“久期×额度”指标进行控制,具有避免投资经理为了追求高收益而过量持有高风险品种的作用,所以B选项说法错误。投资经理可以通过对市场上不同期限品种交易量的变化来分析市场在期限上的投资偏好,并结合市场对利率走势的判断选择合适久期的债券品种进行投资,所以C选项说法错误。

14.关于Alpha套利,下列说法正确的有( ABD )。

A.Alpha套利策略希望持有的股票具有正的超额收益

B.Alpha策略又称“绝对收益策略”

C.Alpha策略依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断

D.当投资者针对事件进行选股并实施Alpha套利时,该策略又称为“事件套利”

【解析】A1pha策略并不依靠对股票(组合)或大盘的趋势判断,而是研究其相对于指数的相对投资价值。

15.评价组合业绩的基本原则为( BD )。

A.要考虑组合投资中单个证券风险的大小

B.要考虑组合收益的高低

C.要考虑组合投资中单个证券收益的高低

D.要考虑组合所承担风险的大小

【解析】评价组合业绩是基于风险调整后的收益进行考量,既要考虑组合收益的高低,也要考虑组合所承担风险的大小,所以B、D选项正确。

16.套利定价理论认为,( ABCD )。

A.市场均衡状态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定

B.承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率

C.期望收益率跟因素风险的关系可由期望收益率的因素敏感性的线性函数所反映

D.当市场上存在套利机会时,投资者会不断进行套利交易,直到套利机会消失为止

【解析】套利组合理论认为,当市场上存在套利机会时,投资者会不断地进行套利交易,从而不断推动证券的价格向套利机会消失的方向变动,直到套利机会消失为止;市场均衡状态下,证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定：承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率;期望收益率与因素风险的关系,可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。所以A、B、C、D四个选项都正确。

17.关于β系数,以下说法正确的是( BD )。

A.β系数绝对值越大,表明证券承担的系统风险越小

B.β系数绝对值越大,表明证券承担的系统风险越大

C.β系数是衡量证券或组合的收益水平与市场平均收益水平差异的指标

D.β系数是反映证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性

【解析】β系数绝对值越大,表明证券承担的系统风险越大,所以B选项正确,A选项错误。β系数反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性(而不是两者差异)。β系数值绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强.所以D选项正确,C选项错误。

18.在资本资产定价模型中,资本市场没有摩擦的假设是指(ABCD )。

A.不考虑交易成本

B.不考虑对红利、股息及资本利得的征税

C.信息在市场中自由流动

D.市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制

【解析】所谓摩擦,是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此,资本市场没有摩擦的假设意味着：在分析问题的过程中,不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税,信息在市场中自由流动,任何证券的交易单位都是无限可分的,市场只有一个无风险借贷利率,在借贷和卖空上没有限制。

19.下列关于圆弧形态的说法中,正确的有( AC )。

A.圆弧形态又称碟形

B.圆弧形态更容易发展成一种持续整理形态

C.圆弧形态的成交量一般是中间少,两头多

D.圆弧形成的时间越短,反转的力度越强

【解析】圆弧形态是一种反转突破形态,所以B选项说法错误;圆弧形态形成所花的时间越长,今后反转的力度就越强,所以D选项说法错误。

20.有效边界FT上的切点证券组合T具有 (BCD )的特征。

A.切点证券组合T的确定过程与投资者的偏好相关

B.T是有效组合中唯一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合

C.切点证券组合T完全由市场确定,与投资者的偏好无关

D.有效边界之上的任意证券组合,即有效组合,均可视为无风险证券F与T的再组合

【解析】由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定,并假定所有投资者对证券的收益、风险及证券闻的关联性具有完全相同的预期。因此,同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同的。切点证券组合T的确定过程与投资者的偏好无关。

判断

11. 证券组合风险的大小由未来可能收益率与期望收益率的偏离程度来反映。 (Y )

12. 证券组合和单个证券一样,其收益率和风险都可以用期望收益率和方差来计量。(Y )

13. 计算组合收益率时,投资期限一般用年来表示,如果期限不是整数,则转换为年。( Y )

14. 特征线模型与资本资产定价模型都是均衡模型。 ( N )

15. 当市场达到均衡时,所有证券或证券组合的每单位系统风险补偿相等。 (Y )

16. 投资者的偏好无差异曲线随风险水平的增加越来越陡。 ( N )

17. 市场组合的β系数等于1. ( Y )

18. 当市场组合的期望收益率小于无风险利率时,市场时机选择者将证券组合的β值为零;当市场组合的期望收益率大于无风险利率时,市场时机选择者将证券组合的β值设置为2.那么,其证券组合的收益率将高于β值恒等于1的组合。 ( Y)

19. 在熊市到来之际,投资者应选择那些低β系数的证券或组合,以减少因市场下跌而造成的损失。 ( Y)

20. 如果证券组合P的β系数为1.2,实际收益率为18%,市场组合的实际收益率为15%,那么证券组合P的绩效一定比市场组合的绩效好。 (N )

1. 在现实市场中,资本资产定价模型的有效性问题得到了一致的认可。 (N )

2. 夏普指数就是证券组合所获得的高于市场的那部分风险溢价。 (N )

3. 证券组合的詹森指数为正,表明其绩效好。 (Y )

4. 某证券的α值为正数,表明市场对某证券的定价偏高。 ( N )

5. 詹森指数值为每单位风险获取的风险溢价。 ( N )

6. 一个证券组合的特雷诺指数是连接证券组合与无风险证券的直线的斜率。 ( Y)

7. 投资者构建证券组合时应考虑所得税率对投资收益的影响。 (Y )

8. 在具有相同期望收益水平的证券组合中,方差最小的组合是有效组合。 ( N )

9. 收入型证券组合的收益主要来源于资本利得。 ( N )

10. 任何一只证券的预期收益等于无风险收益加上风险补偿。 ( Y )

21. 有效边界FT上的切点证券组合丁是有效组合中惟一不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合。 (Y )

22. 在资本资产定价模型,所有投资者拥有同一个证券组合可行域和有效边界。 (Y )