东方电气股份有限公司企业分析

一、

经营情况

公司前3季度实现营业收入300.91亿元，同比增长15.88%；归属于上市公司股东净利润22.78亿元，同比增长33.48%，基本每股收益1.14元。公司业绩增速继续高于营收增长。

公司前3季度发电设备产量达到3154.95万千瓦，同比增长27.37%，增速较上半年继续加快。火电三大主机－－汽轮机、锅炉、汽发产量增长显著；对公司海外EPC总包业务将形成有力支撑；水轮发电机组产量同比去年提升42.76%，显示水电行业重启对设备交付的需求在加快。风电机组产量同比下滑，主要受行业影响所致。

图表 1：2011年前三季度东方电气股份有限公司经营效益单位：亿元，%

报告期 营业总收入 营业总成本 营业利润 2010-9-30 259.68 241.13 19.06 2010-12-31 380.8 354.43 27.56 28.45 26.76 1.29 2011-3-31 85.77 78.86 7.01 7.25 6.26 0.31 2011-6-30 197.59 181.24 17.23 17.75 15.68 0.77 2011-9-30 300.91 275.56 26.49 27.27 23.16 1.14 同比增长 15.88 14.28 38.98 40.13 29.89 34.12 利润总额 19.46 净利润 17.83 基本每股收益（元/股） 0.85 数据来源：公司定期报告

二、 公司重大事项

图表 2：东方型1.5兆瓦直驱风电机组首家通过TUV南德意志集团GL型式认证

时间 东方型1.5兆瓦直驱风电机组首家通过TUV南德意志集团GL型式认证 2011年10月20日 东方电气新能源设备(杭州)有限公司自主研发、具有独立知识产权的DF82-1500直驱永磁风力发电机组，通过了有140 多年历史的TUV南德意志集团按照GL导事件 则进行的A级设计评估和型式认证，证书颁发仪式在北京国际风能大会暨展览会期间隆重举行。 获得GL型式认证证书，证明了新能源公司东方型1.5兆瓦直驱式风力发电机组完全符合国际标准GL导则相关要求，将助力新能源公司进行全球风电场的投标评价 工作和此前已经获得的海外风电项目的顺利执行。同时，对于正在加快发展与转型的中国风电产业具有积极的意义。 图表 3：东方电气取得“民用核安全机械设备设计许可证”

时间 事件 东方电气取得“民用核安全机械设备设计许可证” 2011年11月24日 国家核安全局正式向东方电气股份有限公司颁发2、3级设备“民用核安全机械设备设计许可证”。 评价 这标志着东方电气在核蒸汽供应系统成套设备设计制造能力建设上又迈出了坚实的一步，对促进东方电气核电事业的发展具有重要意义。 三、 公司战略与竞争分析

图表 4：东方电气股份有限公司SWOT分析

公司战略分析 公司SWOT评价 (1)规模优势：公司作为中国传统的电气设备主要生产商之一，生产规模庞大，经营经验丰富，抗风险能力较强； (2)产品优势：产品涵盖电机、核电设备、节能环保设备等诸多领域，产品覆盖面广； (3)技术优势：公司核电领域优势明显，已成为国内唯一成功制造1000MW核电主要设备的企业，稳居中国核电制造企业的领先地位； (4)品牌优势：公司产品和服务具有良好口碑，是中国装备制造业领袖品牌之一。 优势 劣势 机会 公司产品种类过多，在形成范围经济的同时，也导致部分产品市场竞争力较弱，给公司整体效益的提高带来了一定压力。 (1)国家新能源战略的实施，将给公司核电、清洁火电和风电等新能源发电设备的生产带来历史机遇； (2)公司作为风电设备生产的后起之秀，在风电设备大型零部件制造上实现了本土化和国产化，具有很强发展后劲； (3)在国家高端设备发展战略推动下，公司高端设备产品制造，尤其是核电设备制造将不断取得突破。 (1)新能源设备的生产受国家政策影响较大，政策风险较高； (2)主营发电设备产品市场处于典型寡头垄断格局，市场竞争激烈。

挑战