关键词：公允价值计量；盈余管理；新企业会计准则
伴随着互联网+时代的到来，我国的市场经济得到了长足的发展。在这种环境下，公允价值计量模式逐渐成为我国企业进行会计计量的首要选择，而现阶段关于公允价值计量对盈余管理的作用分析结果还存在着分歧。本文则以公允价值计量下的盈余管理为研究对象，并以中航地产为例，详细分析了两者之间的互相影响关系，以期为公允价值计量的合理使用和推广提供实际的参考依据。
一、公允价值计量对盈余管理的影响
（一）公允价值计量方法选择对盈余管理的影响
公允价值计量与盈余管理两者之间存在着一定程度的相互作用。因此可以作为企业进行盈余管理的首要选择。但是公允价值的计量主要三种方法，每种方法对盈余管理的影响和作用程度是不同的。按市场交易价格进行公允价值计量是常用的方法，其公正性较强；类似项目法则需要确定参照物，这种方法使得公允价值计量较为片面；而估值技术是建立在假设之上的，其偏差性较大，但就是这种偏差使得该方法下的盈余管理存在着更多的不同可能性。对于企业来讲，这种不同的可能性的盈余管理正是企业所需要的。
（二）公允价值的具体应用对盈余管理的影响
现阶段公允价值计量模式的主要应用领域为金融、房地产、非货币性资产投资及债务重组等的准则中。（1）金融企业中公允价值的应用对盈余管理的影响。对于交易性资产的计量，在我国企业会计准则中有着明确的规定：在资产获得阶段应采用成本法来计量，其后续计量则应采取公允价值计量模式。而公允价值的变化应当计入当期的损益中。上市企业通过这种方法，以本企业的实际情况为基础，期初对资产进行选择分类，期末通过公允价值的损益进行盈余管理，从而提高企业的收益率。（2）房地产企业中公允价值的应用对盈余管理的影响。在企业会计准则中规定：房地产在交易时应采用成本计量模式，而在后续的计量中则出现了两种情况。一是继续采用历史成本法，二是采用公允价值计量模式。两种方法相比，公允价值计量更适于企业进行盈余管理。（3）非货币性资产中公允价值的应用对盈余管理的影响。我国企业会计准则中明确规定：非货币性资产在交易时如符合实质商业的要求，且交易双方的资产均能通过公允价值得到可靠的计量，则可以选择公允价值计量模式进行盈余管理的处理。但会计准则中对实质商业的界定并不是非常清晰，且其判定具有不确定性；另外，交换资产若没有当时的交易价格作为参考，则需要第三方进行评估，从而可以出现利益操纵现象。（4）债务重组中公允价值计量应用对盈余管理的影响。债务重组准则中指出：当偿还债务方式为非货币性资产，且该类别资产的交易市场并不活跃时，应采用公允价值计量模式中的估值技术。但是估值技术的不确定性，使得债务重组双方可以通过调整估值参数来不断提高非货币资产的公允价值，以减少确权人的损失，美化债务人的经营运营能力。因此，该种计量方式存在着利用盈余管理来操纵利益的可能性。
二、案例分析
（一）中航地产简介
中航地产是央企上市公司，成立于20世纪80年代，并于1994年在我国深交所上市。近年来，中航地产通过对我国商业模式和人居环境的不断研究和探索，积极参与到国家的城镇化建设当中，努力提升城镇区域的综合运营能力和人居环境，进而实现最大化的开发区域土地价值，为提升城市区域价值、推动中国城镇化建设做出杰出的贡献，是我国特色鲜明、值得社会信赖的“建筑未来”的典范企业。中航地产2010-2015年披露的财务数据如表1所示：从表1中可以看出：中航地产的营业收入、利润总额和净利润连年增长，每股收益出现波动，总体上讲，中航地产的发展趋于稳定。
（二）基于公允价值的盈余管理体系构建
（1）基本指标构建。第一，营业利润率。该指标能综合地反应出企业的发展状况，代表着企业的持续性和稳定性。该指标值越大，变化波动越小，说明该企业的盈余管理持续性和稳定性越好。其计算方法为：营业利润率=营业利润/利益总额*100%。第二，盈余现金保障率。又称利润现金保障率，是指与净利润的比值，能反映出企业的现金收益的保障程度，表现出盈余质量的真实情况。一般来讲，企业有盈余利润时，该项指标的数值是大于1的，且该值越大，表明企业的现金保障程度越高，利润的获得越为可靠。若该值上升，则表明企业的发展状况是良好的，反之则应该考虑在企业的盈余管理中是否存在利益操纵的可能。其为：盈余现金保障率=流动资金/净利润。第三，每股经营活动资金流动率。该项指标用来体现企业支付股利和支出资金的能力。每股收益率能在一定程度上表现出企业的盈利能力，但无法体现出每股经营活动的现金含量，而每股经营活动资金流动率则可以体现出每股经营活动的现金含量。该指标值越大，企业支付股利和支出资金的能力越强。通常将每股经营活动的现金含量与每股收益的比值作为衡量企业盈余的标准，当比值小于1时，表明企业并没有足够盈余现金的保障，每股收益没有保障，企业的经营能力下降；当比值大于1时，说明企业的盈余现金保障能力较强，每股的收益有较好的现金保障，企业经营状况良好。其计算方法为：每股经营活动资金流动率=经营活动流动资金/总股本。第四，净利润现金差异率。权责发生制和收付实现制中的净利润衡量企业绩效各有利弊。因此，在本文中，用净利润现金差异率来更好的体现企业的实际绩效水平。其计算方法为：净利润现金差异率=（净利润-调整后的经营活动的流动资金）/总资产。调整后的经营活动的流动资金=经营活动流动资金总额+投资收益的流动资金+处置资产得到的流动资金。第五，非经常性损益率。该指标是指企业发生的与企业经营活动没有直接关系的损益情况。但非经常性损益率的性质、价值和发生次数均影响了对企业收益、支出的真实、客观的反映程度。该指标能反映企业的盈余构成成分，并在一定程度上反映出企业盈余管理的持续状态。其计算方法为：非经常性损益率=非经营性损益/利益总额*100%。（2）基于公允价值计量模式的盈余管理指标构建。第一，公允价值变动收益率。公允价值变动收益应列示在企业的利润表中，是公允价值计量的关键标志。该项指标与企业的市场环境息息相关，且不能被企业的任何经营活动所影响，能较为直接地反映出企业的盈余状况，并能看出公允价值计量对企业的经营绩效及盈余管理的持续性的影响。其计算方法为：公允价值变动收益率=公允价值变动收益/企业经营利润*100%。第二，非经营性收益率。公允价值计量对非经营性收益的影响主要体现在固定资产处置、非货币性资产交换、无形资产出售、债务重组、企业并购、政府补贴及受捐等所得上。当企业经营性收益降低时，操纵非经营性收益的可能性就会大大增加。通过该指标可以反映出企业非经营性收益对整体利润的影响，并可依据其变动情况来判定企业是否利用盈余管理进行操纵利润。其计算方法为：非经营性收益率=非经营性收益/利润总额*100%。第三，资产减值损失率。该指标是指资产的回收价值低于企业的账面价值而形成的损失。企业会计准则中规定资产的减值范围是固定资产、无形资产及无特殊要求的其它资产，并规定资产的减值损失不得随意转回。这一规定虽符合我国实际情况，但不符合公允价值的真实性原则，从而造成企业利用盈余管理进行操纵利润的现象。因此，在实际应用中，企业可以将可转回和不得转回同时使用，即在不能转回的资产减值损失中不计提或少计提，在可转回的资产减值损失中多计提，合理调整利润，以便进行盈余管理。其计算方法为：资产减值损失率=资产减值损失/净利润*100%。以上五项基本指标和三项公允价值计量下的具体指标均用来评价公允价值计量下的盈余管理，现统计如表2所示：
（三）盈余管理体系指标计算
根据前面所述指标的构建与中航地产近五年的主要财务数据得出2010-2015年中航地产公允价值计量下盈余管理评价指标的计算结果，如表3所示。
（四）基于公允价值的盈余管理指标分析
（1）基本指标分析。从表3五个基本指标的计算结果中，可以看出：中航地产2010年、2011年和2012年的营业利润率始终保持在相对较高的水平，均在98%以上，但是从2013年起，营业利润率出现了较大程度的下滑，表明企业的利润总额不再仅仅局限于营业利润的支撑，非经营性收益率的比重越来越大，但营业利润率仍在70%以上，表明了中航地产的主营项目仍旧占主导地位，其盈余持续性较好，稳定性相对较高；而盈余现金保障率在六年内均为负值且连年增长，说明企业的盈余现金保障能力较弱，并不排除有通过盈余管理进行利润操纵的可能；每股经营活动资金流动率除2010年外均比每股的收益低，表明了中航地产每股收益得不到充足的现金保障，其主要因素为受到经营活动中流动资金较少的影响，仍说明中涵地产的盈余现金保障能力较弱；净利润现金差异率在六年内均为正值，且变化幅度比较小，相对较为稳定，而该指标值与企业的盈余现金保障能力呈现显著的负相关，即该指标值越大，企业的盈余现金保障能力越弱，该值越小，企业的盈余现金保障能力越大，且该指标值最小值为0.06，最大值为0.26，表明中航地产的盈余现金保障能力在不同的年份是有所波动的；非经常性损益率在2013年达到最大值50.58%，可以看出中航地产利用对非流动资产进行评估或者政府补助的划分界限模糊等手段进行盈余管理来操纵利润。。如2013、2014、2015三个年度的经营利润相对较低，但是其非经营性收益率却较高。这表明中航地产的盈余管理具有一定的持续性和弹性。而其他三个基本指标值均较低，说明中航地产的盈余现金保障能力不足且不具备弹性。（2）公允价值指标分析。第一，公允价值变动收益率。从表3中可以看出：在2010年，公允价值变动收益率为负值，其余年份均为正值，且在2011、2012、2013三年间的增幅是较大的，在2013年该指标值达到最大值，为51.12%。通过分析近六年中航地产的公允价值变动收益率的变化趋势，可以得出：中航地产在增加房地产投资时的公允价值变动收益率较高，对企业利润总额的贡献就相对较大；同时，企业面临的市场环境对公允价值的变化具有很大的影响，且该值表明了中航地产盈余的稳定性较差。第二，非经营性收益率。从表3中可以看出：在近六年的数据中，前三年的非经营性收益率相对性较低，且均低于5%，后三年的数值相对较高，且增幅较大。与基本指标中的营业利润相呼应，营业利润低，则相应的非经营性收益率就高，从而使得企业的利润总额相对提升并持续，以此来达到盈余管理。第三，资产减值损失率。从表3中可以看出：2010年的资产减值损失率最高，为6.68%，2011年的资产减值损失率最低，为1.18%，且在后几年表现出趋向平稳的状态。通过对该指标值六年的变化，中航地产对资产减值损失逐渐减小，且近几年只对坏账损失进行确认，该企业在一定程度上存在利用资产减值损失进行盈余管理倾向。综合三个公允价值计量下的具体指标分析，可以通过公允价值计量模式分析出中航地产的盈余管理的现状：公允价值变动收益率是公允价值计量中对企业影响最大的关键因素，且对企业的利润总额贡献较大，并在特定年份较为突出；非经营性收益率也是影响较大的，特定年份的营业利润相对较低，而非经营性收益率却较高，以此来增加企业的利润总额；资产减值损失率方面，利用该项指标进行盈余管理以操纵利润的可能性较大。因此，公允价值计量模式如果运用不得当，很有可能会成为企业进行盈余管理以操纵利润的选择手段；如果应用得当，会更加真实的反映出企业的实际经营状况，为相关利益者进行正确的投资提供更加真实可靠的财务信息。
三、结论
与传统的历史成本计量模式相比，使用公允价值计量模式，更加契合企业的实际情况，能更加真实地反映出企业的实际经营状况和相应的财务信息，为相关利益者提供真实可靠的会计信息。但是，公允价值计量模式也使得中航地产通过基于公允价值计量模式的盈余管理进行了利益操纵，这对企业做出正确投资带来了不利的影响，且不利于公允价值在实际应用中的广泛推广。
参考文献：
［1］颜建博、仇俊林：《基于公允价值的盈余管理动因及治理对策探析》，《湖南工业大学学报》2015年第6期。
［2］刘英、刘卫东、苑斌：《公允价值计量对我国上市公司盈余管理的影响》，《水利经济》2015年第4期。
关键词：流动资金 绝对节约额 相对节约额
一、问题的提出
流动资金作为企业资金的一个重要组成部分，它的使用效率将会严重影响企业资金总的使用效率，而流动资金的使用效率经常用流动资产的节约额来表示。目前流动资产的节约实际上分为两种情况：流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额。而对于流动资产绝对节约额和流动资产相对节约额的定义目前不太统一，从而造成的计算公式也不一样。在杜晓光主编的《会计报表分析》中，流动资产绝对节约额是指企业由于加速流动资产周转，因而可以从周转中拿出支付给企业所有者或偿还债权人的那部分流动资金；流动资产相对节约额是指企业加速流动资产周转，可以在不增资或少增资的条件下扩大本企业的生产规模，因而有可能不需要或减少由债权人或所有者对企业的新投资的那部分流动资金。而在《现代工业企业财务管理》中，流动资产绝对节约额定义是指企业在生产规模不变（同一周转额）的情况下，由于加速了流动资金周转，结果从周转中腾出的一部分资金上交国家；而在《会计词典》中，流动资产相对节约额是指由于流动资金周转速度加快（或迟缓）而相对节约（或多占）流动资金的数额。以上两种关于流动资产绝对节约额和相对节约额的定义实际上都比较晦涩，难以理解。仔细思考以后，从以上的不同的定义中可以看出：关于流动资产绝对节约额的定义两者是相同的，而对于流动资产的相对节约额就不太一样。由于流动资产相对节约额定义的不一样，从而导致目前存在不同的计算公式：
（一）杜晓光主编的《会计报表分析》中各节约额的计算公式
流动资金相对节约额（或浪费）
=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率-分析期流动资金实际占用率） （公式1.1）
流动资金绝对节约额=分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额 （公式1.2）
流动资金相对节约额=流动资金总节约额—流动资金绝对节约额 （公式1.3）
由上面的公式1，公式2和公式3，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=分析期实际销售额×（基期实际流动资金占用率—分析期流动资金实际占用率）+分析期流动资金占用额—基期流动资金占用额 （公式1.4）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期实际销售额—基期实际销售收入）×基期实际流动资金占用率 （公式1.5）
（二）而在其它论文中或考试题中的计算公式
流动资金相对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.6）
流动资金绝对节约额=基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.7）
由公式4和公式5，可以推导出流动资金总节约额的计算公式：
流动资金总节约额=流动资金相对节约额+流动资金绝对节约额=分析期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率）+基期销售收入×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.8）
化简以后得出：
流动资金总节约额=（分析期销售收入+基期销售收入）×（基期流动资金实际占用率—分析期流动资金占用率） （公式1.9）
从公式5和公式9，非常明显的可以看出计算流动资产总节约额的计算公式完全不一样。对于同样一个问题，却有得出不同的计算公式，非常令人费解，那么是什么原因导致这种情况的发生？仔细思考以后，可以得知是流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额定义的不同，从而导致了两种截然不同的计算公式，最后导致了流动资产总节约额计算结果的不一样。流动资产节约额是财务管理和会计报表分析的一个很重要的知识点，在各种考试当中经常碰到，如果采用完全不同的两种计算公式，肯定会得出不同的结论。那么到底应该采取哪一种计算方法，学生无以是从。因此，非常有必要重新来讨论流动资金相对节约额和绝对节约额的定义，进而统一它们的计算公式。本文从流动资金节约额的产生的原因出发，利用因素分析方法，重新来定义流动资金相对节约额和绝对节约额以及统一它们的计算公式。
二、流动资金节约额的重新理解以及计算公式构建
在以上两种关于流动资金相对节约额和绝对节约额的定义中，流动资金绝对节约的定义是相同的，而相对节约的定义则感觉有较大的不同。为什么会产生两种不同的定义，原因在于他们没有从计算流动资金占用额的根本因素出发。
大家知道，流动资金的占用额的计算公式为：
流动资金占用额=销售收入×流动资产占用率 （公式2.1）
从公式10中，我们可以看出，影响流动资金占用额的因素有两个：一个流动资产周转率，另外一个就是销售收入。因此，我们应该从这两个因素入手，去重新理解流动资金相对节约额和流动资金绝对节约额。如果我们不改变定义的习惯，还是以相对和绝对去理解流动资金的节约，我们可能还是不太理解流动资金的相对节约额和绝对节约额的定义。实际上，不管是采取上面的哪一种定义，对于流动资金节约因素的理解没有多大的作用，因为他们都不能为我们提示用什么方法才能提高流动资金的使用效率，而在实际企业流动资金使用效率的评价中，关键在于知道采用什么方法去提高企业流动资金的使用效率。要揭示出提高流动资金使用效率的方法，我们应该采用因素分析的方法。因素分析法是指数法原理在经济分析中的应用和发展。它根据指数法的原理，在分析多种因素影响的事物变动时，为了观察某一因素变动的影响而将其他因素固定下来，如此逐项分析，逐项替代。从公式10中，我们知道影响流动资金占用额的因素无非就是流动资产周转率和销售收入，因此我们可以按照因素分析法的方法去具体分析这两个因素的变动对流动资金占用额影响的大小。
设基期流动资金占用额为A1，基期销售收入为S1，基期流动资产占用率为M1； 设分析期流动资金占用额为a1，分析期销售收入为s1，分析期流动资产占用率为m1。基期流动资金占用额、基期销售收入和基期流动资产占用率之间的关系为：
A1=S1*M1 （2.2）
（一）讨论流动资产占用率的变动对流动资金占用额的影响。
先用分析期的流动资产占用率去进行替代，得出：
B=S1* m1 （2.3）
则流动资产占用率对流动资产占用额的影响为：
B- A1= S1*（m1—M1） （2.4）
（二）讨论销售收入对流动资金占用额的影响
利用循环替代法，用分析期销售收入去进行替代，可以得出分析期的流动资金占用额为：
a1=s1*m1 （2.5）
则销售收入对流动资金占用额的影响为：
a1 —B=（s1—S1）* m1 （2.6）
从上面的分析，可以看出销售收入和流动资金占用率对流动资金占用额的影响，实际上也就可以看出这两个因素对流动资金占用额的节约或超支情况。。因此，我们在流动资金节约额定义的时候，参照固定制造费用的差异的定义方式，流动资金绝对节约额定义为效率差异，主要是指流动资金占用率之间的差异而形成的；流动资金相对差异定义为耗费差异，主要是指由于销售收入之间的差异而形成的。这样定义实际上也符合人们的习惯，容易被人理解。那么，公式2.4就代表流动资金绝对节约额的计算公式，而公式2.6则代表流动资金相对节约额。
三、结束语
虽然流动资金的使用效率关系着企业总资金使用效率，但是目前对它的认识却大相径庭，将会影响流动资金使用效率的提高；尤其在课本当中，不同的认识将会让学生无所适从，因此，非常有必要重新认识流动资金的节约额的定义和计算。本文从产生流动资金节约额的根本原因出发，利用因素分析法，借鉴固定制造费用的定义方法，重新定义流动资金相对节约额和绝对节约额，以及重构它们的计算公式。希望能够起着抛砖引玉的作用，让各位专家思考这个问题，尽快在以后再课本中，能够统一的它们的定义和计算公式。
参考文献：
[1]现代工业企业财务管理[M].第176页，山西人名出版社，1984年9月
[2]会计词典[M]，第552页，上海人民出版社，1982年5月版
[3]王天民.怎样计算流动资金的绝对节约和相对节约[J].内蒙古财会，1996年第3期
[关键词]固定资产 现金流量 决策 测算
一、 现金流量对固定资产投资的决策作用
1、 现金流量是企业可动用的实际资金
一项固定资产的投资的维持不是取决于一定区间是否有会计核算的账面盈余,而是取决于是否拥有足够的现金用于各种支付。在投资决策中,现金流量的状况通常比盈亏状况更加重要。未收现的收入不能用于企业的实际支付,而所支出的现金无论是否消耗,都不能再用于其它投资,只有将现金收回,才能用于其它支付。
2、 现金流量评价固定资产投资更具客观性
利润与现金流量都可以用来评价固定资产投资,然而由于利润的制定依据是权责发生制,现金流量则根据收付实现制制定,一般认为现金流量评价固定资产投资更具客观性。
首先,利润在各年的分布受存货计价、折旧计提、间接费用分配方法、成本计算方法等主观人为因素的影响,反映的是“应计的现金流量”,而现金流量的分布不受这些人为因素的影响,反映的是“实际的现金流量”,更能保证对投资项目进行投资评价的客观性。
其次,现金流量有利于考虑资金的时间价值。不同时点的资金具有不同的价值,在固定资产投资决策中要做到结果的准确性就必须考虑资金的时间价值,这就要求弄清楚每笔收入与支出款项的具体时间,而利润的计算是以权责发生制为基础的,并不考虑资金收付的时间;同样,若不考虑资金的时间价值,在整个固定资产投资项目的寿命周期内,各期利润总额与现金净流量总额在数量上是相等的,所以,现金净流量可以取代利润作为评价净收益的指标,而且现金流量作为评价项目净收益的指标比利润更客观。
例1:某企业购入设备生产产品,预计设备价款330000元,预计使用年限5年,预计设备报废变现净收入50000元,与税法规定的数额一致。该项目配套流动资产投资120000元。设备投产后每年预计实现现金收入240000元,经营期内年付现成本均为115000元,企业所得税率为25%,固定资产采用直线折旧法,则该项目的现金流量见表1。
通过该表可以看出在该项固定资产的使用寿命期限内利润总计与现金流量总计均为345000元(税前)或258750元(税后),但每年年末可用于再投资的资金是现金流量而不是利润,两者并不相等。
二、 现金流量的测算
1、现金流量、沉没成本、机会成本
现金流量是指在投资决策中与投资项目相关的现金流量,而相关现金流量又是企业投资某项目的现金流量与不投资该项目的现金流量之差,即固定资产投资项目所带来的现金流入和现金流出增加的数量,是一种增量现金流量。投资项目现金流量的估算是否合理对于固定资产投资的财务评价和最终决策具有决定性的影响。在对投资项目进行评价时还应适时注意考虑沉没成本与机会成本。沉没成本是指过去已经发生的成本,并不因投资方案的接受或放弃而改变,因此它不属于增量现金流量从而在投资决策中不应予以考虑,是决策无关成本。机会成本是指在投资决策中选择一种方案而放弃其他方案所丧失的潜在最大收益。机会成本并没有发生实际的现金支付,但作为与投资方案相关的潜在成本必须加以考虑。另外,为了使相关的现金流入和现金流出具有统一的比较基础,在对固定资产投资进行评价时应当使用税后现金流量指标。
2、 现金流量的构成
不同时间阶段有不同的现金流量构成,一般有初始期现金流量、经营期现金流量和终结期现金流量三部分:
(1) 初始期现金流量
初始期现金流量是指为使固定资产投资项目建设完成并投入使用而发生的有关现金流量,是项目的投资支出。投资支出一般表现为现金流出,常发生在项目前期。较大的项目投资分几年支出。
(2) 经营期现金流量
经营期现金流量是指固定资产交付使用后,在整个寿命期内因生产经营活动而产生的现金流量增量。这些现金流量通常是按照会计年度计算的,主要内容包括:a.营业现金收入的增加额或成本费用的节约额。b.各项付现成本的增量。c.各项税金缴纳的增量。
在生产经营期间,企业要进行产品(劳务)的生产和销售(提供),既有现金流入,又会发生现金流出。因此,可用现金净流量来表示。假设各年的营业收入均为现金收入,则每个经营年度的现金净流量计算公式如下:
公式一:经营期每年现金净流量=年营业收入―年付现成本―年所得税
公式二:年所得税=(年营业收入―年付现成本―年非付现成本)*所得税税率
用T代表所得税税率,用固定资产年折旧代表年非付现成本,将公式二代入公式一,可得:
公式三:年现金净流量=年营业收入*(1―T)―年付现成本*(1―T)+固定资产年折旧* T
可见,因折旧计入成本、减少利润从而可以起到减少所得税税负的作用(每年少缴纳的所得税额为“年折旧*所得税税率”),这种作用称为“折旧税抵”或“税收挡板”。
(3)终结期现金流量
终结期现金流量是指投资项目经济寿命最后一年的现金流量增量。一般来说,项目的终结期是以该项目的设备到期报废为依据确定的。该期现金流量一般包括两部分:该年的经营现金流量增量和非经营现金流量增量。
a. 固定资产清理报废的变现净收入。
b. 相关的税收支出。如固定资产报废时残值收入大于税法规定的数额部分应上缴所得税(形成现金流出),反之抵减所得税(形成现金流入)。
c. 垫支营运资本的收回。在固定资产投资项目寿命终结时,在初始期作为现金流出而投入的营运资本会以现金流入的形式收回,而且在终结点一次性回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数,因此,营运资本在固定资产投资的现金流量分析中应当注意分别在项目初始期和终结期对其进行两次考虑,否则会使得投资决策出现错误。该时期的现金流量一般表现为现金流入。
3、 现金流量的估算
企业估算现金流量的目的是为了评价某投资方案的经济可行性,并以此进行方案的优选。现金流量的估算方法一般有现金流量的全额法和现金流量的差额法两种。现金流量的全额法是指分别计算出各投资方案项目期内每期现金净流量的一种方法;现金流量的差额法是指计算出两个互斥投资项目投资期内各期的差量现金净流量的一种方法,显然,该方法运用条件之一是互斥投资项目的投资期要相同。
现举例说明现金流量的计算:
。该项目建设期为2年,经营期为l0年,固定资产投资和无形资产投资分2年平均投入,流动资金在项目完工时(第2年年末)投入。固定资产使用寿命为10年,到期净残值50万元,符合税法规定,按直线法计提折旧;无形资产从投产年份起分10年摊销完毕;流动资金于项日终结时一次收回。预计该项目投产后,年营业现金收入600万元,年付现成本200万元,所得税税率25%。该方案各期现金流量控全额法计算,计算过程如下:
(1) 固定资产年折旧额= (750―50)/10=70(万元);
无形资产年摊销额=50/10=5(万元)
(2)初始期各年的现金流量均为现金流出(以负号表示)
NCF0=― (750十50)/2=―400万元;
NCF1=―400万元;
NCF2=―200(万元)
(3)经营期每年净利润= [600―200―(70十5)] x (1―25%)=243.75(万元)
(4)经营期每年现金净流量均为现金流入NCF3―11=243.75十70十5=318.75(万元)
(5)项目终结期末的现金流入NCF12=318.75十200十50=568.75(万元)
需要说明的是:在固定资产投资决策的计算过程中常假定投资支出发生在年初,如涉及固定资产的投资发生在建设期的第一年年初,垫支的流动资金支出发生在建设期的最后一年年末即为投产日,本例中t=0就表示为建设朗的第一年年初,t=2表示为建设期的最后一年年末,既是项目完工日又是投产开始日。至于经营期的净现金流量则往往假定发生在每年年末。总之,现金流入的时间为年末而现金流出的时间则为年初。
三、结论
在固定资产投资决策中,对现金流量的分析是其基础以及中心环节。相比于利润来说,现金流量在固定资产投资评价中更具合理性,且现金流量是企业可使用的实际资金。现金流量一般由初始期现金流量、经营期现金流量和终结期现金流量三部分构成。
参考文献:
[1]王芳.现金流量表分析[J].商业会计,2008,(04)
[2]张丽静.通过现金流量透视企业利润[J].合作经济与科技,2009,(01)
[3]晏尼莉.现金流量分析[J].对外经贸财会,2006,(05)
关键词:投资估算 价值分析 项目决策
1 项目在决策阶段的投资
一个建设项目从投资意向开始到投资终结的全过程,大体分为四个阶段:项目决策阶段;准备工作阶段;实施阶段;项目总结阶段。项目策划和决策阶段的工作是投资项目的首要环节和重要方面,对投资项目能否取得预期的经济和社会效益起着关键作用。
投资估算是在项目决策阶段,对项目的建设规模、工艺和工程方案、项目进度计划等进行研究并初步确定的基础上,估算项目投入总资金的过程。
按照《投资项目可行性研究指南》的划分,项目投入总资金由建设投资(含建设期利息)和流动资金两项构成。投资估算时,需对不含建设期利息的建设投资、建设期利息和流动资金各项内容分别进行估算。投资估算的具体内容包括:建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费、基本预备费、建设期利息及流动资金等。
2 工程投资估算编制的基本原则
2.1 投资估算的具体内容
a建筑工程费;b设备及工器具购置费;
c安装工程费;d工程建设其他费用;e基本预备费;f建设期利息;g流动资金。
可用公式作如下表示:
不含建设期利息的建设投资=a+b+…+e
建设投资=不含建设期利息的建设投资+f
建设投资=静态投资+动态投资
静态投资=a+b+…+e
动态投资=f
项目投入总资金=建设资金+g
2.2 投资估算的深度要求
由于不同阶段工作深度和掌握的资料不同,投资估算的准确度也就不同。随着工作的进展,工程造价会不断深入,准确度会逐步提高,从而对项目投资起到有效的控制作用。项目前期的不同阶段对投资估算的允许误差率如下(如表1）:
2.3投资估算编制的依据及重要性
。
投资估算的作用可以概括如下:(1)投资估算是投资项目建设前期的重要环节。(2)是满足工程设计招投标及城市建筑方案设计竞选的需要。
3 投资估算编制的基本方法
3.1 建设投资简单估算法
（1）比例估算法;（2）生产能力指数法;（3）朗格系数估算法;（4）投资估算指标法。
投资估算指标分为单位工程指标、单项工程指标、项目综合指标三种。建设项目综合指标一般以项目的综合生产能力单位投资表示。单项工程指标一般以单项工程生产能力单位投资表示。单位工程指标按规定应列入能独立设计、施工的工程项目的费用,即建筑安装工程费用。
3.2 建设投资分类估算法
分别估算各单项工程的建筑工程费、设备及购置费和安装工程费;在汇总各单项工程费用的基础上,估算工程建设其他费;估算基本预备费和涨价预备费;加和求得建设投资(不含建设期利息)总额;最后再根据项目的资金筹措方案计算建设期利息。以上加总求和即得出项目总投资估算。
其中,建筑工程费的估算方法有单位建筑工程投资估算法(单位建筑工程量投资*建筑工程总量)、单位实物工程量投资估算法(单位实物工程量投资*实物工程总量)和概算指标投资估算法。前两种方法比较简单,后一种方法要以较为详细的工程资料为基础,工作量较大,可根据具体条件和要求选用。
4 决策阶段投资控制理论探讨
价值工程(value engineering,缩写为ve)又叫价值分析,它要求以最低的寿命周期成本可靠地实现工程的必要功能。其表达式为:价值＝功能(效用)/成本(费用)或v＝f/c 这个定义包含了三个方面的内容:
(1)ve研究要从降低项目全寿命周期成本(life－cycle cost,简称lcc)的角度来提高研究对象的价值。ve研究要重视降低全寿命周期成本,而不是仅考虑建设成本。价值工程的目的是以研究对象的最低寿命周期成本,来实现使用者所需功能。实施价值工程,可以避免一味的降低工程造价而导致研究对象功能水平偏低的现象,也可以避免一味的提高使用成本而导致功能水平偏高的现象,使工程造价使用成本及建筑产品功能合理匹配,节约社会资源。
(2)价值工程的核心是对项目进行功能分析。通过功能分析,删除过剩的功能和不合理的功能要求,加强不足功能,把节约成本放在有效保证工程质量的基础上。功能分析的一个重要内容是功能的数量化,把定性指标转化为定量指标。
(3)价值工程是一种依靠集体智慧所进行的有组织的系统工作。进行价值工程研究,要组织各方面人员参加,并提出技术方案,吸取各方面的经验,把方案优选和方案改进结合起来,达到提高价值的目的。
①实现必要功能,剔除多余功能。
②求得必要功能与成本的最佳匹配。
③使各部分的功能寿命大体一致,以取得最好的经济效益。
。这是最理想的途径;保持功能不变,降低成本;保持成本不变,提高功能水平;成本稍有增加,但功能水平大幅度提高;功能水平稍有下降,但成本大幅度下降。
5 结语
建设项目一般周期长、投资大、风险也较高,而且建设项目具有不可逆转性,一旦投入资金,工程建起来、设备安装起来了,即使发现错了,也很难更改,这样势必会造成巨大的损失和浪费。因此,投资估算是投资项目建设前期的重要环节,科学合理的编制投资估算、进行价值分析是有效提高建设项目竞争力、优选项目方案的重要手段。
参考文献
一、铁路工程物资管理主要作业流程
一是物资采购。物资采购的管理重点如下：适合使用；适当的数量；合理的价格；适当的时间及地点；物资供应的可靠性；检讨拟采用物资的规格及功能，在提高品质降低成本的原则下可以寻求较好的途径或以“替代品”来减低其施工成本。二是物资发包。物资发包的管理重点如下：对工程施工的评估、厂商的评估、交由公司部门发包。三是物资合同的制订。合约的内容至少应包括下列内容：物资的名称；物资的数量；物资的单价、复价、折扣数；物资的品质、性能；规范要求的符合证明或检验报告；交货日期；交货地点；装卸方式及注意要点；逾期罚款或品质不符时退货的处理；验收及付款方法；物资制造及监造规定；物资包装运输；保险；履约保证及纠纷时的处理；解除合约的规定；保障期限的规定。四是物资使用申请。物资使用申请的管理重点如下：申请单的填写、申请过程的审核、提请采购部门联络厂商。物资的追加、超出申请如下：因设计变更、客户要求、上级指示或材料的不符、遗失、填写；送交部门登记、核对；呈有关单位办理；由公司部门联络厂商或铁路工程工地管理者做主。五是物资的验收。物资的验收步骤分述如下：验收，填写验收报告及签章；点收，查点送来的物资种类及数量，点收时应注意仓库容纳空间、卸货地点及装备、检验工具、危险品的处理；填写收料单；如发现物资数量不足或品质不符，应立即通知采购部门，通知厂商补足或更换。六是呆废料的处理，基本上应注意如下内容：由物资管理者会同会计或其他单位组成的呆废料处理小组评估后，拟定处理方案；呆废料既经呆废料小组评价后，即设账登记，其收发保管手续，与正常物资相同；甲铁路工地的废料如和乙铁路工地恰可利用或可作为代替品者，可予适宜的调拨；呆废料不可积存过量，达一定数量，即应处理；无经济价值的废料及危险物，经小组鉴定后，应妥善销毁处理。
二、铁路工程物资管理的业务与计划实施
医药费用过高成为一个社会问题，它已经超出了国家、社会和个人的支付能力。国务院体改办等八部门共同制订了《关于城镇医药卫生体制改革的指导意见》，卫生部和财政部也制订了《医院药品收支两条线管理暂行办法》。以上《意见》和《暂行办法》明确规定：实行医药分开核算，分别管理；对医院药品收入实行收支两条线管理，药品收支结余上缴卫生行政部门，统一缴存财政社会保障基金专户管理，经综合管理考核后，统筹安排，合理退还。
一、加强药品收支核算管理的意义
医院药品收入在医院经济活动中有两个比重反映了医院与社会依存关系的程度。一是药品收入在医院业务总收入中的比重。这个比重反映医院现阶段三个补偿渠道——医疗收费、药品销售、财政补助之一的药品销售所占的补偿份额。二是药品收入与医疗收入立和中，药品收入所占比重。这个比重反映了社会投入医院的医疗总费用中医与药的结构情况。
医院是承担一定福利职能的社会公益事业单位，不以营利为目的，以社会效益为主，讲来经济效益。若以上两个比重过高；。具体地说，医院药房中，基本药物与中高档药品的比例严重失调，药品进入医院时价格昂贵，购置成本过高，药品使用价值和价格严重不协调。同时，过高的药品采购成本使得医院的大部分流动资金被存货占用。目前，我国药品存货约占医院流动资金的40％－60％，而我国其他行业存货占流动资金的比率平均只有30％。如此巨大的资金停留在存货的物流中，使其丧失了在其他场合所能获得的收益，致使医院资本利息损失过大，无形中增加了储备成本。
由于医院药品支出在医院全年支出中占有相当大的比重，药品储备又占用了很大一部分流动资金，因此，在实际工作中，要加强药品收支核算管理，使药品收入在医院经济活动中的两个比重趋于合理，才能确保医院健康发展。
二、药品收立核算的规范要求
规范地进行药品收支核算，是正确计算药品收支结余的前提。
（一）药品收入核算
药品收入指医院在为病人提供医疗服务时，向病人提供药品所取得的收入。按取得收入的地点不同，分为门诊药品收入、住院药品收入。同时，按药品属性分类，分为西药收入、中成药收入和中草药收入。
例：某月1日，门诊收费处报来“门诊药品收入汇总日报表”西药收入，现金支付48000元，医保结算500元。住院处汇总出院病人药品收入，西药35600元，其中现金支付2450元，预收医疗款24140元，医保结算9010无。
1、汇总门诊病人药品收入
借：现金
48000
应收医疗款—门诊医保结算
500
贷：药品收入—门诊收入—西药
48500
2、住院处汇总出院病人药品收入
借：现金
2450
预收医疗款
24140
应收医疗款—住院医保结算
9010
贷：药品收入—住院收入—西药
35600
关于在院病人药品费用结转，应在月末时借记应收在院病人医药费，贷记药品收入—住院收入—西药（中成药、中草药），月初时反方向冲账。在院病人药品成本费用必须做账务处理，否则将违背权责发生制原则。因此，用月末、月初冲账法，以便正确计算当期药品收支结余。
（二）药品消耗核算
月末，财会人员应根据有关账簿资料编制“药品消耗计算表”，并据以填制记账凭证，结转本月药品消耗额，借记药品支出—药品资—西药（中成药、中草药）和药品进销差价—西药（中成药、中草药），贷记药品—药房—西药（中成药、中草药）
药品消耗计算表的编制方法有两种：1、药品综合加成率计算法：本月药品综合加成率=本月药品进销差价期末余额／（本月药品期末余额-本月药品进销差价期末余额）×100％，本月药品实际消耗金额=本月药品收入／（1+本月药品综合加成率）。2、药品综合差价率计算法：本月药品综合差价率=本月药品进销差价期末余额／本月药品期末余额×100％，本月药品实际消耗金额=本月药品收入/（1-本月药品综合差价率）。以上两种计算方法结果一致。
（三）药品进销差价核算
1、药品采购核算
借：药品—药库—西药（中成药、中草药）
贷：银行存款
应付账款—××公司
药品进销差价—西药（中成药、中草药）
2、药房向药库领药核算
借：药品—药房—西药（中成药、中草药）
贷：药品—药库—西药（中成药、中草药）
3、药品调价核算
价格上调时
借：药品—药房—西药（中成药、中草药）
药品—药库—西药（中成药、中草药）
贷：药品进销差价—西药（中成药、中草药）
价格下调时，编制反方向会计分录。
4、药品损溢核算
正常盘报时：
借：药品支出—药品费—西药（中成药、中草药）
药品进销差价—西药（中成药、中草药）
贷：药品—药库—西药（中成药、中草药）
非正常盘损时：
借：待处理财产损溢—待处理流动资产损溢（药品成本）
药品进销差价—西药（中成药、中草药）
贷：药品—药库—西药（中成药、中草药）
盘溢时：
借：药品—药库—西药（中成药、中草药）
贷：待处理财产损溢—待处理流动资产损溢（药品成本）
药品进销差价—西药（中成药、中草药）
（四）药品收支结余核算
例：月末将药品收入账户余额2300000元，药品支出账户余额2000000元，转入“收支结余”账户。
借：药品收入
2300000
贷：收支结余—药品结余
2300000
借：收支结余—药品结余
2000000
贷：药品支出
2000000
结转应缴超收款时，借记收支结余—应缴超收款，贷记应缴超收款。
三、正确计算药品收支结余
（—）准确计算药品收入。在工作中，影响药品收入准确性的原因有：1、收费人员粗心和责任心不强，造成“药品收入”科目与其他科目串户，导致医院门诊及住院收费报表中的“药品收入”数与门诊药房及住院药房的药品发出金额不一致，影响医院“药品收入”数的真实性。2、财会人员没有将“药品收入”账户的贷方发生额与药房药品发出数及时核对并进行账务调整，造成医院财务报表“药品收入”数与药房核算期内实际发生额不符，影响药品收入的准确性。因此，要加强职业道德教育，完善奖惩机制，加强对药品的核算和管理，设专职财会人员从事药品管理及核对工作，实行收费处计算机“药品收入”科目与药房药品发出金额核对制，确保药品收入和药品收支结余的正确性。
（二）药品收入与药品成本费用必须相互配比。与药品收入相关的药品成本应根据药房每日处方计算的药品销售额及综合差价率或综合加成率计算，不应将当期的药品采购成本在接列支。防止造成药品收支结余计算上的随意性。
（三）合理列支资本性支出。资本性支出应从修购基金或事业基金中列支，不得从医疗支出或药品支出中直接列支。否则，将影响医院当期效益，影响药品收支结余的准确性。
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