餐桌上爆发的消费力量

记者：梁盛 江怡曼

时间：2009-01-05

投资2009·宏观专题报道

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“在2009年年底时，公司实现饭店数量达到100家，其中1/3的店是直营店。2008年业绩好，主要还是在于全聚德（002186.SZ）的品牌，到2009年，我们会继续做好我们的这个品牌的，扩大品牌的影响力。”2008年12月30日，全聚德证券办公室的证券代表阎燕对《投资者报》说。

据了解，全聚德一共有13家直营门店，50多家特许加盟店。但主要业绩还是来自北京地区，特别是北京的直营店。

在经济下滑的大背景下，《投资者报》记者调查发现，全聚德的营业额并没有受经济危机这些因素的影响。这主要在于其重点门店管理到位和忠实的顾客群体。

抓好门店管理

广发证券餐饮行业分析师张皓对《投资者报》记者表示，“全聚德之所以在2008年取得不错的业绩，一是抓住了奥运带来的商机，二是得益于影响公司营业收入最大的前门店的重张营业。”

全聚德的公告称：由于奥运会在北京举行带来的巨大客流量，2008年8 月、9 月两个月收入较同期有较大增长，净利润也随之增加。2008年上半年，公司实现营业总收入4.69亿元，同比增长9.6%。而三季度公司的业绩出现大幅度的提升，实现归属母公司所有者净利润2805万元，占前三季度净利润总和的42.26%。广发证券的研究报告更预计，全聚德2008年将实现营业收入约10.77亿元，实现净利润约7300万元。

2006年底，北京前门地区改造工作正式启动，受其影响，自2007年4月25日起全聚德前门店正式歇业改造。而前门店一直以来都是公司营业收入的重要来源之一，其

2006年贡献收入1.5亿元，平均每天营业额41万元，净利润达到2729万元。2008年8月7日，前门店重张营业，一期的营业面积在6000-7000平方米，餐位数800余个。

全聚德的盈利增长主要依靠三大店：前门店、和平门店和王府井店。这三大直营店的营业额在全聚德的总营业额中占的比例相当高。由于前门店一直在装修，2008年1至7月是没有营业额的。8月前门店开业后，经营效果非常理想。从8月7日开业，到11月中旬，日均营业额在40万元左右。

张皓对《投资者报》表示：“奥运之后，全聚德在2008年国庆黄金周，又火了一把。其单天的营业额超过了历时最高水平，甚至到达了100万元。11月中旬我们去调研时，发现全聚德的营业额当时并没有受经济危机这些因素的影响。”

2009年的信心

有了前门店做保障，全聚德2009年的业绩总量也将稳步增长。

“我们在调研中发现，前门大街这个地方并没有完全修好，车也不让停进去。对某些商务客人和政府官员来说，都是不太方便的。但这个店还是这么火爆。” 张皓表示。

全聚德客源中，有80%是外地和外国过来的游客，20%是忠诚顾客，比如一些老北京人，养成了长期吃全聚德烤鸭的消费习惯。即使明年的经济危机更严重，这20%的客源受到的影响也是相对较小的。

而80%的游客中，2009年入境游的游客可能会减少，但国内游的游客没有了今年的自然灾害和奥运限行等因素的影响，或许会出现一个反弹性的增长。全聚德的品牌优势和中高端的餐饮定位都将为它带来足够的营业收入。“综合来看，全聚德肯定是要受到经济危机影响的，但是影响并不是太明显。”张皓说。

阎燕表示，2008年公司一切经营活动照常，经济危机对公司影响有限。主要是因为全聚德有很好的品牌和100多年的历史。

据阎燕介绍，2008年全聚德新开了4家门店，“业绩刚开始还是亏损的，但是今后会慢慢实现盈利。”据了解：2008年新开门店的业绩贡献需要在2010年前后逐渐体现。而2007年前后开业的门店，如全聚德北京鸿坤店、长春店、西翠路店、重庆店、丰泽园学院路店等门店将逐渐成熟，在2009年为公司业绩稳定增长提供保证。

由于2009年的不确定因素增多，全聚德对是否会适度放缓扩张策略没有透露更多，只是说“我们一般保持一年开4至5家的速度。”

“全聚德受经济危机影响小的原因之一，就是它属于中高档餐饮品牌，价格不算太高。”张皓说：“明年如果用消费拉动经济的话，餐饮消费和商品消费应该是下一阶段拉动内需的重要手段。餐饮和住宿业这些行业都有个比较强的抗周期性的能力。”

餐饮业潜力

张皓的观点最近得到了不少风险投资机构的印证。

在经济下行周期，众多投资机构都捂紧“钱袋子”，谨慎投资。然而，餐饮业尤其是中式餐饮，在此番危机中却因“抗周期性”而备受投资机构青睐。俏江南餐饮集团刚刚得到鼎晖等PE投资机构３亿元融资，深圳金谷园今年也得到松禾资本的资助；2008年11月，英联注资北京呷哺呷哺连锁快餐有限公司，而真功夫餐饮凭借年销售额突破10亿元、年销售5000万份饭的骄人业绩同样受到风险投资的青睐。

另外，华南的餐饮连锁大家乐、大快活等品牌也纷纷透露了扩张计划。中国烹饪协会会长苏秋成表示，全球金融危机对餐饮业造成了一定影响，但影响主要在高端餐饮，中低端大众化的餐饮不降反升。

来自中国烹饪协会的统计显示，过去30年，餐饮业年平均增长率高达20.53%。自1991年以来，全国餐饮业零售额每年增幅都保持在两位数以上。“我国改革开放30年餐饮业营业额增长200多倍，餐饮消费成为拉动我国消费需求增长的重要力量。”中国烹饪协会会长苏秋成表示。

中国宏观经济学会秘书长王建说，上一阶段带动中国经济增长是房地产和汽车两个行业。在今后扩大消费、拉动内需的过程中，要注意培养新的经济增长点。而民居消费，不外乎就是“吃穿住用行”这五个方面。在房地产和汽车行业低迷、制造业萎缩的情况下，在“吃”和“穿”做好了文章，说不定也能给GDP的增长注射一剂良药。