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投资与财务分析

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7 投资与财务分析

投资分析

公司初始投资60000元。初期股本结构和规模如下：

单位：元 随司的展，务的

股本来源 股本规模 金额 比例 创业人员资金入股 60000 100% 着公发新业不断

增加，新商业运作模式的不断引入，打算吸引2-3家风险投资商。一定数量的风险投资企业的加入，有利于企业运作，化解风险。

公司成立初期主要是通过创始人员的资金投入60000元。下表是初始投资的用途。

单位：元

用途 商城开发与维护 采购商品 房租 销售费用 日常费用 作用 保证平台功能的有效性及多样性 购买盒子内的文化及快消类商品 租用办公室和货品存放 所需要支付的职工薪酬费用等 管理费用和采购所需的费用 主要假设：公司目前位于高校院内，初期得到了高校大学生的大力支持，随着公司经营的逐渐成熟，校园市场会趋于饱和，但随着公司互联

网化的成熟，整合线上线下资源能力的增强，校外市场开发的阻力将大大减小，产品种类将趋于高端化，利润率也将显着提高。

依据当前三个月的运营情况，结合公司即将新增的几大业务在行业内的增长情况，公司乐观的预测未来三年的投资现金流量情况：

单位：元

第1年 560000 202280 2380 355340 88835 266505 230251 230251 第2年 848000 222532 2380 623088 155772 467316 413076 413076 第3年 224000 81382 9520 141666 354165 1062495 1031683 991683 销售收入 销售成本 折旧 营业利润 所得税 净利润 营业现金流量 净现金流量 （1）投资净现值

【注】：公司从第3年开始扩张，更新、上马先进的硬件设备。 投资项目净现金流量的现值与累计净现值：

单位：元

净现金流量 净现金流的现值(折现率为10%) 累计净现值 第1年 230251 209319 109319 第2年 413076 341385 450704 第3年 991683 745066 1195770 由于当前的银行短期贷款利率为%，中长期贷款利率为%（以2016年银行存贷款基准利率表为准），且近期利率上下波动不大。考虑到目前资金成本、资金机会成本和投资风险的问题，决定将公司要求的最低回报率定为10%。

所以该公司的投资净现值NPV=958254，远远大于0，所以该公司盈利能力较强，前景良好，适于投资。

（2）投资回收期

由于根据实际情况，考虑了货币的时间价值，采用动态回收期法对公司的投资回收期进行评价计算。

动态投资回收期：PtT1第T-1年累计净现值的绝对值

第T年的净现金流现值根据上表可以计算出动态投资回收期为，因此公司在2年内就可以收回本金，净赚利润。由此得出，该项目获利性强，便于收回资金，适于投资。

（3）内含报酬率

由于内含报酬率是指净现值等于0时的折现率，能够反映货币的时间价值和机会成本。根据IRR的定义：

NPVCICOtt1IRRt0n0IRR，得出该项目的IRR=%，远远大于企业所要

NPV 1195770 IRR=% 0 70 140 210

净现值与折现率示意图

折现率（%）

求的最低收益率10%。分析可知，这种强大的获利能力是由于本公司先进的订制化经营模式带来的低成本所导致的。这种以提供订制服务形式获利的模式可行性以及获利性非常高，非常适于投资。

财务分析

（1）资产负债和利润表 资产 流动资产： 货币资金 应收账款 单位：元 第一年 第二年 第三年 626000 12430 1114505 21460 2707316 33210 存货 流动资产合计 非流动资产： 固定资产原价 减：累计折旧 固定资产净值 非流动资产合计 资产总计 负债和所有者权益 流动负债： 应付利息 流动负债合计 非流动负债： 长期借款 非流动负债合计 负债合计 所有者权益： 股东资本 以前年度利润 当年净利润 所有者权益合计 负债和所有者权益合计 2430 640860 19000 6270 12730 12730 653590 第一年 0 0 0 0 0 0 335865 51220 266505 653590 653590 3890 1139855 19000 6270 12730 12730 1152585 第二年 0 0 0 0 0 0 418764 266505 467316 1152585 1152585 4530 2745056 59000 19470 39530 39530 2784586 第三年 0 0 0 40000 40000 40000 1214775 467316 1062495 2744586 2784586 【注】： 固定资产中使用寿命为3年，按直线法计提折旧。公司第三年从银行借款40000元，期限为3年。借款利率为%。 （2）损益表

单位：元 第一年 第二年 第三年 第四年 一、营业收入 减：营业税金及附加 销售费用 管理费用 560000 30240 54300 120120 848000 45792 64300 114820 2240000 120960 227200 475180 5040000 272160 498700 1059880 第五年 9520000 514080 933100 1994340 财务费用 二、营业利润 三、利润总额 减：所得税 四、净利润 355340 355340 88835 266505 623088 623088 155772 467316 11740 1404920 1404920 351230 1053690 11740 3197520 3197520 799380 2398140 11740 6066740 6066740 1516685 4550055 【注】：由于第三年扩大企业规模的缘故，销售费用有较大幅度的上涨。 （3）现金流量表

单位：元

项目 一、经营活动产生的现金流量： 第一年 第二年 第三年 第四年 第五年 848000 848000 2240000 2240000 5040000 5040000 9520000 销售商品、提供劳务收到的现金 560000 现金流入小计 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 现金流出小计 560000 9520000 81000 81000 324000 729000 1377000 201564 1071540 119075 472190 2030765 91040 95740 368860 808160 1509980 378304 469696 0 0 0 0 0 1165050 1074950 0 0 28500 0 28500 2608700 2431300 0 0 47500 0 47500 291115 4917745 经营活动产生的现金流量 二、投资活动产生的现金流量 处置固定资产收回的现金净额 现金流入小计 购建固定资产所支付的现金 支付的其他与投资活动有关的现金 现金流出小计 268885 0 0 9500 0 9500 4602255 0 0 76000 0 76000 投资活动产生的现金流量净额 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资所收到的现金 借款所收到的现金 现金流入小计 偿还债务所支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额 -9500 0 -28500 -47500 -76000 0 0 0 0 0 200000 200000 0 0 0 200000 0 200000 0 0 0 200000 0 0 0 0 0 0 0 327847 731182 1376757 327847 731182 1576757 ---200000 0 469696 127847 731182 1576757 918603 1652618 2949498 四、现金及现金等价物净增加额 459385 重要数据提示：

公司三年销售收入(元)：560000 848000 2240000 公司三年净利润(元)：266505 467316 1062495

反应盈利能力等的指标主要有以下四种，相应结果计算如下： 项目 偿债能力 资产管理能力 资产负债率 总资产周转率 流动资产周转率 销售净利润率 盈利能力 净资产收益率 投资报酬率 成长能力 净利润增长率 总资产增长率 第一年 第二年 第三年 从表中可以看出，盈利能力方面，该公司销售净利润率比较稳定，净资产收益率逐年提高，说明企业的盈利能力有所保证，前景很好。而投资收益率增长的幅度更大，从第一年的上涨到第三年的，说明投资者投入一部分资金后便会有很高的回报，这是由于注册资本不变，不稀释股东权益而形成的。所以，该公司非常适于投资。

此外，从数据分析可以看到，公司的偿债能力非常好，总资产周转率也呈逐年递增状态，从 递增到，说明企业有较好的能力运用资产创造收入。而公司成长能力两项指标中，净利润增长率、总资产增长率都能保证在前一年度的基础上有所增长，说明公司前景良好。从上述指标可以看出，公司的偿债能力、资产管理能力、盈利能力、成长能力都非常好，该公司是一个有前景有希望有能力的公司，非常适合投资者投资。