一、单项选择题〔本大题共10小题，每题2分，共20分〕
1、财务管理的目标是( C )。
A．相关者利益最大化 B．每股盈余最大化 C．企业价值最大化 D．利润最大化 2、速动资产是流动资产扣除( D )后的数额。 A．货币资金 B．应收账款 C．其他应收款 D．存货 3、以下各项中，不属于短期筹资特点的是( D )。 A．筹资速度快 B．筹资富有弹性 C．筹资本钱低 D．筹资风险低
4、股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定，增强投资者信心，有利于投资者有方案地安排股利使用的政策是( B )。
A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策
5、某公司发行总面额为1000万元的5年期的债券票面利率为12%，发行费用率3%，所得税率为33%，该债券的资本本钱为( A )。
A．8.29% B．9.70% C．9.61% D．9.97% 6、无形资产按投资渠道不同可分为( B )。
A．对内投资、对外投资 B．外购投资、自创投资、吸纳投资 C．初始投资、后续投资 D．有限期无形投资、无限期无形投资 7、净现值法与现值指数法的主要区别是( A )。 A．前者是绝对数，后者是相对数
B．前者考虑了货币的时间价值，后者没有考虑货币时间价值
C．前者所得的结论总是与内含报酬率法一致，后者得出的结论有时与内含报酬率法不一致 D．前者需要预先确定贴现率，后者不需要预先确定贴现率 8、产品边际奉献是指( A )。 A．销售收入与产品变动本钱之差 B．销售收入与销售和管理变动本钱之差 C．销售收入与固定本钱之差
D．销售收入与产品变动本钱加销售和管理变动本钱之差
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9、以下原那么中，不属于本钱控制原那么的是( D )。 A．讲求效益原那么 B．全民性原那么 C．例外管理原那么 D．以顾客为中心原那么
10、经济价值是经济学家所持的价值观念，以下有关表述不正确的选项是( B )。 A．它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计算 B．现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值根本一致 C．会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值 D．会计价值与市场价值是两回事
二、多项选择题〔本大题共5小题，每题4分，共20分〕
1、影响汇率变动的因素有〔 ABCD 〕。 A．通货膨胀率 C．利率水平上下
B．货币供给政策 D．国际收支状况
2、以下指标中比率越高，说明企业获利能力越强的有〔 AD 〕。 A．总资产报酬率 C．流动比率
3、企业发行债券筹资的优点有〔 AB 〕。 A．资金本钱低 C．风险大
B．不会分散公司的控股权 D．限制条件较少 B．资产负债率 D．营业利润率
4、以下关于固定或持续增长的股利政策的说法中，正确的选项是〔 ABC 〕。 A．有利于稳定股票的价格 C．有利于树立公司的良好形象
B．有利于增强投资者对公司的信心 D．具有较大的灵活性
5、以下各项中属于企业投资实现方式的有〔 ABCD 〕。 A．外延型投资实现方式 C．兼并方式
B．内涵型投资实现方式 D．联合方式
三、判断题〔本大题共5小题，每题2分，共10分〕
1、企业与投资者之间的财务关系表达债权性质的投资与收益关系。 ( 错 ) 2、对于单项投资来说，期望收益率就是各种可能情况下收益率的加权平均数，权数即为各种可能结果出现的概率。 ( 对 ) 3、在企业全年现金需求总量一定的情况下，现金周转期越短，企业的最正确现金持有量越大。( 错 )
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4、在投资决策中，漂浮本钱属于决策相关本钱。 ( 错 ) 5、如果两家企业并购时股票市价交换比例为1，在不考虑其他因素的情况下，两家企业均从中取得利益。
( 错 )
四、简答题〔本大题共2小题，每题10分，共20分〕
1、股份公司申请股票上市有何意义？
股份公司申请股票上市，目的是为了增强本公司股票的吸引力，形成稳定的资本来源，主要意义有： 〔1〕提高公司股票的流动性和变现性，分散投资者风险； 〔2〕促进公司股权的社会化，防止股权过于集中； 〔3〕提高公司的知名度； 〔4〕便于筹措新资金； 〔5〕便于确定公司的价值，实现财富最大化。 2、为什么将企业价值最大化作为财务管理的目标？
〔1〕符合市场经济要求和投资人〔股东〕、经理人双方利益。 〔2〕表现为债权人和股东利益最大化。 〔3〕表达外部对企业的客观评价。
五、计算题〔本大题共2小题，每题15分，共30分〕
1、某企业全年需采购甲材料3 600吨，购置价格每吨100元，每次采购费用60元，库存储存本钱是商品买价的30%。假设每年是360天。 要求：
〔1〕计算甲材料经济订货量、最正确订货次数和经济订货量下存货总本钱。
〔2〕假设订货至到货的时间为15天，公司希望的保险储藏量为750吨，那么存货水平为多少时应补充
存货？
〔1〕经济订货量＝2360060＝120〔吨〕
10030%最正确订货次数＝3 600÷120＝30〔次〕
（10030%）经济订货量下的存货总本钱＝2360060＝3 600〔元〕
〔2〕再订货点＝平均日需求×订货天数＋保险储藏量＝3 600÷360×15＋750＝900〔吨〕
2、新华公司拟进行一固定资产投资工程的决策，该固定资产投资工程需要一次性投入资金1 100万元。
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预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。 要求：
〔1〕计算该投资工程各年的现金净流量；
〔2〕计算该投资工程的净现值，并根据净现值作出工程是否可以投资的决策。 〔1〕年折旧额＝〔1 100－100〕÷5＝200〔万元〕 〔2分〕
各年的现金净流量：
第0年＝－1 100〔万元〕 〔2分〕 第一年＝100＋200＝300〔万元〕 〔1分〕 第二年＝300＋200＝500〔万元〕 〔1分〕 第三年＝200＋200＝400〔万元〕 〔1分〕 第四年＝100＋200＝300〔万元〕 〔1分〕 第五年＝100＋200＋100＝400〔万元〕 〔2分〕
〔2〕净现值NPV＝－1 100＋300×〔P/F，10%，1〕＋500×〔P/F，10%，2〕＋400×〔P/F，10%，3〕
＋300×〔P/F，10%，4〕＋400×〔P/F，10%，5〕
＝－1 100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513＋300×0.6830＋400×0.6209
＝339.71〔万元〕 〔3分〕
由于该工程的NPV＞0，因此该工程可以投资。
一、单项选择题〔本大题共10小题，每题2分，共20分〕
1、不属于财务管理活动根本内容的是( C )。 A．投资决策 B．筹资决策 C．生产决策 D．股利决策 2、第一次收付发生在第二期或以后各期的年金被称为( C )。 A．普通年金 B．预付年金 C．递延年金 D．永续年金
3、如果某企业的信用条件是“2/10，N/30〞，那么放弃该现金折扣的时机本钱为( D )。 A．36% B．18% C．35.29% D．36.73%
4、息税前利润变动率相对于销量变动率的倍数，表示的是( C )。 A．边际资本本钱 B．财务杠杆系数 C．经营杠杆系数 D．综合资本本钱
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5、在对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是( B )。 A．数量较大的存货 B．占用资金较多的存货 C．品种多的存货 D．价格昂贵的存货
6、如果某一投资方案的净现值为正数，那么必然存在的结论是( B )。 A．投资回收期在1年以内 B．现值指数大于1
C．会计收益率高于100% D．年均现金净流量大于原始投资额 7、敏感性分析是衡量( D )。
A．全部因素的变化对工程评价标准的影响程度 B．确定性因素的变化对工程评价标准的影响程度 C．不确定性因素的变化对工程净利润的影响程度 D．不确定性因素的变化对工程评价标准的影响程度 8、年度预算的编制关键和起点是( C )。
A．生产预算 B．直接材料预算 C．销售预算 D．现金预算
9、固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算金额之间的差额称为( A )。 A．消耗差异 B．效率差异 C．能力利用差异 D．数量差异
10、一家企业以现金、有价证券等形式购置另一家企业的局部或全部的资产或股权，从而获得对该企业的控制权的经济行为是( A )。
A．收购 B．兼并 C．吸收合并 D．新设合并
二、多项选择题〔本大题共5小题，每题4分，共20分〕
1、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因包括〔 ABC 〕。 A．市场萧条时存货可能滞销无法转换为现金
B．存货销售受到市场价格影响，变现价值有很大的不确定性 C．存货的变现速度最慢 D．存货可能采用不同的计价方法
2、以下各项中属于商业信用的是〔 ABC 〕。 A．应付职工薪酬
B．应付账款
C．应付票据
D．预提费用
3、收益分配战略的影响因素有〔 ABCD 〕。
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A．法律因素 B．股东因素 C．经济因素 D．现金流量因素
4、关于股利政策，以下说法正确的有〔 ABC 〕。 A．剩余股利政策能保持理想的资本结构 B．固定股利政策有利于公司股票价格的稳定 C．低定额加额外股利政策有利于股价的稳定 D．固定股利政策表达了股利与利润的对应关系
5、在以下投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是〔 ACD 〕。 A．净现值
B．投资回收期
C．内含报酬率
D．会计收益率
三、判断题〔本大题共5小题，每题2分，共10分〕
1、在现值和利率一定的情况下，计息期数越多，那么复利终值越小。 ( 错 ) 2、固定本钱占总本钱的比例越大，企业的经营风险越小。 ( 错 ) 3、只有增量现金流量才是与工程有关的现金流量。 ( 对 ) 4、制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两局部。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为根底来编制。 ( 错 ) 5、防护性控制是通过在过程内部设置约束制度来阻止错误和偏差的发生。 ( 对 )
四、简答题〔本大题共2小题，每题10分，共20分〕
1、简述企业持有现金的必要性。
正常生产经营活动要求企业持有一定数额的货币资金用于满足以下需要:
〔1〕交易性需要。企业持有一定数额的现金以应付日常生产经营活动中现金支付的需要，如购置原材料、支付工资、税金、利息和股息等。
〔2〕预防性需要。企业持有一定数量的现金以应付意外事件对现金的需要。如订货价格上涨，客户没有按期付款，造成企业对货币资金的需求量大。
〔3〕投机性需要。指企业出于投机获利的目的而持有现金，如当证券市场上证券价格剧烈波动时进行证券投机；购 买到偶然出现的廉价原材料或资产等
2、何为非系统风险？在投资组合中，不同投资工程之间的相关系数对非系统风险起什么作用？ 非系统风险，又称公司特有风险、可分散风险，是指由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败等因素影响所产生的个别公司风险。 〔5分〕
在投资组合中，当两种股票完全负相关时，所有的风险都可以分散掉；当两种股票完全正相关时，从抵减风险的角度看，分散持有股票没有好处。实际上，大局部股票都是正相关，但不是完全正相关。在此种情
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况下，把两种股票组合成投资组合能降低风险，但不能完全消除风险。
五、计算题〔本大题共2小题，每题15分，共30分〕
1、某公司只生产一种产品，该产品的单价为250元，单位变动本钱为170元，固定本钱全年为600 000元。公司制定了300 000元的目标利润。 要求计算：
〔1〕盈亏平衡点销量；〔2〕盈亏平衡点销售额；〔3〕实现目标利润的销量；〔4〕实现目标利润的销售额。 〔1〕单位边际奉献＝250－170＝80〔元〕
边际奉献率＝80/250×100%＝32% 盈亏平衡点销量＝600 000/80＝7 500〔元〕
〔2〕盈亏平衡点销售额＝600 000/32%＝1 875 000〔元〕 〔3〕实现目标利润的销量＝(600 000＋300 000)/80＝11 250〔元〕 〔4〕实现目标利润的销售额＝(600 000＋300 000)/32%＝2 812 500〔元〕
2、某公司拟发行每张面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，期限为三年的债券一批。 要求：计算以下三种情况下的债券发行价格：
〔1〕债券发行时市场利率为10%；〔2〕债券发行时市场利率为12%；〔3〕债券发行时市场利率为14%。〔1〕当市场利率为10%时，
债券发行价格＝100×12%×〔P/A，10%，3〕＋100×〔P/F，10%，3〕
＝12×2.4869＋100×0.7513
＝104.97〔元〕 〔5分〕
〔2〕当市场利率为12%时，
债券发行价格＝100×12%×〔P/A，12%，3〕＋100×〔P/F，12%，3〕
＝12×2.4018＋100×0.7118
＝100〔元〕 〔5分〕
〔3〕当市场利率为14%时，
债券发行价格＝100×12%×〔P/A，14%，3〕＋100×〔P/F，14%，3〕
＝12×2.3216＋100×0.6750 ＝95.36〔元〕
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